恒指三连(恒指主连行情)

国内期货品种(期权)走势分化特征如下:

1、品种属性

恒指期货价格呈单边上升趋势。品种属性方面,首先是豆粕,由于豆粕价格大涨,CBOT豆油期货价格在2019年3月触底,随后受到美国大豆丰产和贸易战担忧的影响,连粕期价跟随CBOT豆油走势,并出现持续反弹,达到8200点。而相比较商品属性,CBOT豆油在USDA1月供需报告中首次提到美国大豆丰产,并由此展开一波持续上行的行情,很大程度上弥补了美国大豆丰产的影响。其次,期指跟随CBOT豆油,处于偏强走势。相较于豆粕,CBOT豆油与CBOT豆油走势存在明显偏差。

2、波动规律

波动规律方面,首先豆油与CBOT豆油呈现明显的正相关关系。例如,两者价差约2个月以来,不断扩大,2019年6月升水状态中,豆油价差显著超过1个月以来,相关系数超过0.9。2019年3月开始,CBOT豆油价差逐渐收敛,并在2019年6月达到0.98。

2019年5月开始,CBOT豆油与CBOT豆油价差处于负相关关系,豆油与CBOT豆油价差逐渐收窄,甚至出现负相关关系。

3、涨势

大豆升势最为凌厉,往往一涨一涨,走势基本与豆粕、豆油同步。特别是4月,大豆期货涨幅较大,高达62.5%。1-4月,大豆期货涨幅超过60%。

4、现货走势

豆油是大豆的下游产品,大豆的现货价格往往受到豆油、豆粕、豆油现货价格的影响,特别是3月大豆升贴水报价大幅上涨,超过600元/吨,CBOT豆油也上涨明显。其中,CBOT豆油指数上升34.9%,最高升水300元/吨。

5、趋势

价格走势最为凌厉,上涨走势最为凌厉。4月下旬,CBOT豆油价格一度突破6000点,但随后便出现冲高回落的局面。4月8日,CBOT豆油指数开始下跌,并一度跌破6000点,与CBOT豆油指数构成背离的走势,与之对应的豆粕也随着下跌,如图。

6、仓单数量

截止至5月19日,豆油仓单数量为3293张,较上一交易日增加2367张。4月18日,豆油仓单数量为1711张,较上一交易日增加199张。4月19日,豆油仓单数量为163张,较上一交易日增加25张。4月19日,豆油仓单数量为139张,较上一交易日增加11张。

7、基差

截至5月19日,CBOT豆油近月基差为-97元/吨,远月基差为-12元/吨,远月基差为-316元/吨。

8、豆粕与豆油

豆粕与豆油价差呈反向关系。豆粕在一定程度上可以用于饲料养殖行业,豆粕的蛋白含量较高,作为肉类的主要蛋白摄入,其价格波动的关系也较为紧密。国内豆粕主要用于养殖行业,其他蛋白含量较高的饲料生产的商品豆粕也可以用于养殖行业。

9、生产成本

6、季节性

7、进出口

进口美国大豆、巴西大豆及阿根廷大豆总量占到全球的80%以上。