亚太恒指后市如何(亚太恒基)

观点:拜登力挺特朗普,特朗普称美债收益率回升,或将在大选后加速美债收益率上行

结论:拜登此举助推市场走出阴霾,中美经济走出衰退,美国经济也继续修复,拜登的动作,则将在大选后加速美债收益率上行。美国大选以后,预计美债收益率的上涨会进一步加速美国国债的上行。

拜登加税使得市场情绪的边际效应将递减,对美元的支撑将减弱,而美国对美债的影响将有所减弱,美元指数的走势将从趋势性转向震荡偏弱。

市场情绪的边际效应递减

黄金价格和美元的涨跌幅对比来看,二者的正相关性减弱。

自从3月底以来,受和经济复苏的不确定性等因素的影响,美债收益率在中短期均有出现回落。1月15日,美国联邦储备委员会公布数据显示,当月美国劳动力市场新增就业人数49.2万人,创2020年5月以来的新高。

2月20日,美国劳工部公布2月就业市场状况指数,数据显示,美国2月季调后非农就业人口录得减少19.5万人,创2020年6月以来的新低。就业市场趋紧的同时,薪资水平也在上升。

美国劳工部公布的2月职位空缺数维持在3120万,创历史新高,同比增长13%,这意味着虽然劳动力市场的招聘速度有所放缓,但劳动力市场仍然趋紧,这意味着美国劳动力市场的供需缺口仍在扩大。

美国劳工部公布的数据显示,2月美国非农就业人数增加21.8万人,增幅创2008年9月以来最大,失业率降至3.7%。

从当前就业市场情况来看,美国2月失业率与薪资增速较为接近。美联储的核心通胀指标将在年中开始回升。美联储对于美国通胀的关注将锚定核心通胀,但薪资增速将在2月加速回升,这意味着3月美国通胀水平依然会高于2月。

美联储在议息中也表示,通胀上升是暂时的,预计通胀将继续温和上升,“强劲”通胀预期将维持在目标范围内。

不过,考虑到美债收益率的回落和其他因素共同作用,美债收益率在后的回落将限制黄金的上行空间。

3月以来,全球多国国债收益率飙升至2008年以来的最高水平,全球央行对于其货币政策转向的预期升温,支撑黄金走高。

近期,美国长短期国债收益率涨幅扩大,且创下7个月以来新高,引发市场对美联储在未来政策上进一步降息的预期。

不过,最新的经济数据和经济数据仍受到美国通胀预期和鲍威尔讲话的影响,在美联储1月的纪要中,美联储维持利率不变,而隔夜美债收益率升高至7个月来的最高水平,这令市场措手不及。

通胀预期在鲍威尔讲话后出现回落,在美联储1月纪要发布之后,又出现了进一步回落,暗示着美联储进一步降息的可能性不大,预计美联储在3月上将降息25个基点。

中美贸易战的担忧情绪也令全球避险情绪升温。据彭博报道,美国对中国340亿美元商品加征10%关税的消息引发了对中国商品的需求。中国表示,拟将企业产品清单自中国进口商品中排除。此前,双方在2017年签署了关于加强对〈进口自中国输美商品加征关税产品清单〉的合作备忘录。