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2018-06-17 上,期货日报:原油、成品油和天然气的价格走势与宏观经济走势高度相关,但受到石油输出国组织(OPEC)的决策而波动较大。

今年1月份,美国能源信息署(EIA)预计美国国内原油产量将增加35万桶/天,美国原油产量将会增长80万桶/天,汽油产量将会减少17.5万桶/天。

世界原油产量增长主要是受到美国汽油需求增长的影响。但是,消费者对汽油和柴油需求的前景并不乐观。此前,美国、日本和中国以外的石油消费量也出现了大幅的增长。

截止2018年10月18日,中国的柴油库存仅为4.76亿桶,同比增加8%,这是自2015年10月以来的最低水平。这主要是受今年油价不断走高以及OPEC及其盟友在2019年初达成减产协议的影响。

值得注意的是,自1月开始,美国的炼油厂利润已经转为负值,这对于全球原油供应链造成了明显的冲击。

预计2020年石油产量将会减少30万桶/天,这是因为1月份的燃料需求较之其他产油国相比仍然有较多的利润空间,而OPEC减产的政策也会影响全球燃料需求。

虽然美国近期对伊朗实施制裁,并对石油的进口进行了制裁,但是其他国家的燃料需求没有减少。国际能源机构(IEA)最新的短期能源展望预测,将2019年的石油需求增速从上次的340万桶/天降至370万桶/天,但是并未出现明显的下降。

目前,国际石油需求依然是对油价的压制,但是IEA预计2020年的石油需求将会增加370万桶/天,这个数字依然是较之2017年的300万桶/天。IEA的预测认为,今年下半年全球石油需求将同比增加260万桶/天,这一增速在2019年和2020年也有所下滑。

而IEA预计2019年美国石油产量将增加235万桶/天,这也将导致明年的石油产量进一步增加。

和沙特的减产协议能否遏制油价下行空间据IEA最新发布的报告显示,今年1月份OPEC的产量将减少30万桶/天,这将使得市场的供给减少约60万桶/天。这使得市场的供给不足已经接近了顶峰。

同时IEA的报告也显示,预计2019年的原油需求为3088万桶/天,较之2017年的水平还有140万桶/天的差距。而在美国的产量仍然是在不断的增加。

不过目前分析师们仍对油价的下行空间持怀疑态度,因上周美国能源情报署将于周三发布原油产量数据,这可能会对油价造成真正的压力。同时巴克莱银行也警告称,美国的产量增长将显著的放缓,这可能会导致全球的原油需求进一步下滑,进而使得油价走软。

尽管上周五的API和EIA原油库存数据显示原油库存大幅下降,但是因周三凌晨API原油库存意外录得增加,这使得市场依旧不看好原油的下行空间。此前数据显示,上周美国的原油进口量降至917万桶/日,低于之前的360万桶/日。这使得市场的担忧情绪有所缓解,这使得油价回落。

同时美国原油产量不断上升,导致供应过剩的局面有所缓解,这也推动了油价的下行。

不过在需求方面,OPEC及其盟国将于1月6日召开,以决定下一步的减产协议,不过分析人士指出,由于油价走低,OPEC的减产执行率不断提升。