西北大宗原油直播室(原油交易直播)为中国石化第一股,是中国石化旗下炼化一体化的专业化直播平台,是中国石化旗下石化重要的大宗商品交易平台。我国是全球最大的塑料生产国和消费国,塑料供应量约占全球30%。我国是全球最大的塑料生产国,塑料原料进口约占全球总进口量的30%。

在此背景下,原油价格企稳回升,带动塑料价格走高。

据证券日报记者了解,中国石化自主决定于2015年11月5日联合石化股份有限公司、桐昆石化公司及武汉农垦股份有限公司联合发布关于开展油价上涨的联合石化(桐昆)石化股份有限公司联合石化(下称桐昆股份)联合石化,开展期现贸易业务,开展期现贸易业务,国内各类化工品期货、期权、PE、PP期货等工具都有望受益。

中国石化期现贸易向期现回归

油价上涨,改变了国内塑料基本面,带来国内PE、PP、PVC价格走高的预期。

首先是上游检修减产,其中茂名石化、万华化学、齐鲁石化等装置检修损失量处于年内高位,未来若沙应受阻,届时将会出现供应偏紧的局面,进而支撑塑料期价走高。其次是需求恢复,受国内产能扩张、进口转内销市场需求较好的刺激,2015年LDPE下游消费预期走好,而上半年仍是石化产能增长的集中期,尤其是LDPE、HDPE、PE、ABS均是去库窗口期。

从终端消费结构来看,经济增速走高,下游的制品订单大幅增加,而新兴需求行业受环保因素制约,下游需求依旧较差,对塑料的需求继续萎缩,对价格形成压制。

供给压力凸显

国内新增产能将支撑产量增加。我国是世界最大的塑料生产国和消费国,也是全球最大的原油生产国,塑料的供给侧造成石化行业利润下滑,特别是乙烯产能利用率大幅下滑,这使得国内聚乙烯的供需矛盾骤然凸显。

随着产能的不断扩张,我国聚乙烯产量不断增加,因此塑料价格易涨难跌,现货价格滞涨难跌。

有分析人士认为,随着后期检修减产消息的公布,塑料供应压力会得到有效缓解,进而影响期价走高。

事实上,近期市场看空气氛有所减弱,石化库存和社会库存连续两周出现下降,价格上涨动力不足。截至7月27日,国内石化库存为44.4万吨,较去年同期增加34.7万吨。卓创资讯监测的数据显示,截至7月27日,国内塑料整体社会库存为54.86万吨,较去年同期减少5.21万吨。

值得注意的是,近期,主力合约PE1709在5800元/吨上方徘徊,主要受外部宏观环境偏多、成本支撑和市场情绪的扰动影响。

除此之外,塑料期价在经历了前期的大幅下跌后,现货价格也开始止跌企稳,特别是由于期货升水幅度较大,市场对未来悲观预期浓厚,期货升水格局有所改善。截至7月26日,国内石化主流库区库容为63.5万吨,较上周同期增加3.8万吨,较2015年同期增加8.6万吨,增幅15.62%。

从生产周期来看,目前投产的PE装置开工率维持在70%以上,高负荷运转,新装置产能逐步释放,产能释放也将对供应产生一定压力。后期装置检修数量将会增加,供应压力逐渐增大。

需求难有亮点

尽管环保对下游开工有所限制,但整体来说,下游企业对高价货源仍有一定的抵触情绪。