加息消息落地恒生指数证券数据显示,12月21日,MSCI中国A股指数开盘大涨,报收3997点。

另外,美联储于11月、12月加息已经对美股市场产生影响。美元指数本周表现不佳,在1月17日更是创出2008年金融危机以来最大月度跌幅,其中美元指数下跌0.8%,在1月22日亚市创出阶段性新低,最低跌至98,近30日经历了4个月以来最大单日跌幅。

从市场反应来看,美元指数本周已经连跌两天,多数分析师对于美元的看法偏空。本周美元指数累计下跌1.1%,离2月12日以来的新低只有几美分,美元指数本月涨幅约为0.5%。

美元指数本月跌势最明显,在1月20日触及3月份以来新低,12月26日重挫3.3%,创下年内新低,主要受到美联储政策声明的影响,同时美元指数本月跌幅也不小,10月初时触及33.73的新低。

金融市场上,各国央行行长和美联储官员之间的讲话令市场对美联储年内加息预期降温,美元指数自12月以来一直走弱,最终跌至97。在市场普遍认为美联储将在12月上加息的预期强烈之际,金价大涨。

在美联储加息决议公布前,美元指数回落,为本周黄金价格上涨带来提振,受加息预期及美元大幅走强影响,美元指数自11月19日以来持续上升。本周美元指数虽然延续本周涨势,但美债收益率飙升和避险情绪对美元构成压制,本周美债收益率创下本周新高,美国十年期国债收益率再次近3%关口,创2008年10月以来新高。

从技术上来看,黄金价格在美联储加息决议公布前冲高回落,本周一突破前期高点,随后快速下行。目前美联储加息预期仍较强,对黄金价格形成支撑。黄金价格在美联储加息决议公布前震荡上行,突破前期高点后回落。

虽然市场对美联储加息预期不断升温,但美联储是否会进行更多宽松、加息缩表等宽松政策,市场仍存分歧。但从历史上看,美联储加息政策历次加息周期基本都处于收缩过程中,因此未来黄金价格走势仍有一定的上涨空间。

对于金价上涨,可以通过货币政策来预判。2008年底金融危机后,美联储通过减少资产购买计划、实行逐渐加息的政策,为经济运行打开了窗口。此次加息周期中,美国经济快速增长,货币供应量增大,加息使得黄金价格不断上涨,2018年11月美联储宣布将联邦基金利率从0%上调至0.25%。

如今美联储货币政策陷入收紧周期,美元升值导致各类资产价格上涨,可以通过货币政策来预判美联储加息的预期。而货币政策具有“准入门槛”,当通胀预期上升时,美联储会放缓加息步伐,进而提振美元指数,从而降低金价的上涨空间。当市场预期美联储2018年将加息3次,目前市场预期为加息3次,均值为3.15%。如果2018年加息3次,预期为3.00%,加息50个基点,12月后将进入加息。

从技术层面来看,在3月中旬美联储加息50个基点的大概率会再度回归,这对于金价的利多因素有一定的支撑作用。