恒生指数降价 短期调整可能存在

早盘,恒生指数低开后走低,由早盘的3.49%,逐渐回落至3.40%,盘面表现清淡。在香港上市的恒生指数中,恒生国企指数跌幅最大,一度跌至3.8%,并触及三连跌。

行业新闻

1.一季度央行超额续作MLF(中期借贷便利),对冲四季度流动性缺口。

2.第一季度国内生产总值(GDP)同比增速8.5%,比8月份回落0.6个百分点。

3.央行公开市场连续五日开展逆回购操作,当日有1000亿逆回购到期。

4.4月1日,央行公布一季度货币政策执行报告。报告称,4月社会融资规模增量为2.56万亿元,同比少增1.15万亿元,低于市场预期。

5.证券时报头版评论:

9月贷款市场报价利率(LPR)下调,这是本月以来首次下调,有望推动LPR下调。

在央行宣布利率降准之后,市场普遍预计,5年期LPR下调将带动7月贷款市场报价利率(LPR)下调10个基点至4.6%。这也意味着今年LPR也会有5次下调。

10月贷款市场报价利率(LPR)下降,预示着房地产行业景气度开始好转,对货币政策较为有利。

11月,央行降准,意味着央行公开市场连续七次暂停公开市场操作。本月央行共进行了6次公开市场操作,其次为8月15日,第二次为9月27日,第三次为9月30日,前两次为9月24日。

12月PPI环比增速大幅下降,且明显低于预期。从环比看,PPI涨幅继续低于预期,CPI同比涨幅继续扩大,同时,12月PPI同比增速继续低于预期。

12月央行超额续作MLF(中期借贷便利),且增量续作100亿元,对冲四季度以来MLF到期量。因此,央行有望加大公开市场操作力度,熨平银行体系流动性,维护货币市场利率平稳,提振市场利率中枢。

12月货币市场资金紧张程度将有所缓解,明年的货币政策的主基调仍是稳健中性,且央行进一步降准,有利于提振市场。

今年以来,市场的交易特征与去年基本一致,10月和11月大幅跑赢市场,市场情绪有所回归。

明年初,经济形势仍较为严峻,国内外形势错综复杂,为市场提供了不确定性因素,这些因素带来的影响都有助于改善宏观经济基本面,降低市场情绪,使得市场出现了较为明显的趋势性行情。

今年以来,经济增速明显放缓,工业生产增速、工业生产降幅持续扩大,PPI和CPI同比涨幅出现明显回落,显示出经济运行稳中偏弱态势。

近期公布的数据显示,11月工业生产、投资增速均出现了明显回落。从数据上看,11月规模以上工业增加值同比实际增长4.9%,低于市场预期。

11月工业生产增速放缓,主要原因在于工业品出厂价格指数和出厂价格指数持续走低,发电耗煤增速下滑明显。与此同时,11月PPI同比涨幅出现回落,与市场一致预期相悖。

此外,11月CPI同比增速创40年来新高,PPI同比涨幅自2014年11月以来首次跌破4%,表明通胀形势严峻。