枣庄外盘期货招商对冲有限公司总经理杨乐(MattWany)向记者表示,年初以来铁矿石市场整体价格大幅下跌,是多重因素共同作用的结果。展望二季度,由于矿价在4月底大幅反弹,前期飓风给需求造成了一定损失,令国内矿山发货量大幅下滑,但下游对铁矿石的采购仍较为积极,且国内钢厂在采购巴西铁矿石后,加大了对澳矿的采购力度,此外,全球矿山季节性增产并未改变铁矿石市场供大于求格局。

杨乐表示,从需求端来看,由于前期澳矿的大幅反弹,后期在供应端存在较多的扰动,港口库存仍有可能持续下降,这就导致钢厂库存继续下降。同时,宏观层面,海外的货币宽松预期也有所降低,一季度美联储的加息,欧洲、日本、中国等国家开始宽松,国内政策底已现,利好预期支撑目前期货市场,如果现货价格能够支撑有效,则将成为有力支撑。

杨乐说,近期以来,国内港口铁矿石现货成交一般,贸易商存在一定的库存压力,且仍有部分矿山因盈利及库存回升而保持发货。同时,钢厂在内矿山的库存回升速度也较为缓慢,导致钢厂发货量持续减少。

对此,杨乐认为,国内矿山的检修和检修将给市场带来一定的不确定性,铁矿石价格大概率会持续低位,且矿石加工费依旧处于低位,铁矿石整体的利润处于历史高位,港口铁矿石的蓄水池作用较强,预计二季度港口铁矿石现货价格仍有上行空间。

杨乐说,二季度铁矿石期货价格大幅反弹的基础并不牢靠,大概率仍会跟随外盘走势而波动,从合约看,可以重点关注巴西二季度发货量的变动情况,从发货量上看,二季度发货量预期与外矿发货量之间的差异主要源于力拓、必和必拓、淡水河谷发货量有所增加。需求上,近期国内房地产开发投资增速保持在较高水平,但是房地产投资增速处于相对低位,房地产市场平稳运行,预计二季度房地产投资增速会逐步回升,但是后期需关注二季度是否能如期实现,需密切关注各地的情况。

值得一提的是,杨乐认为,从矿商的角度看,二季度在国家环保管控趋严、地产降温、钢材消费相对旺盛的情况下,钢厂生产回升较为缓慢,叠加环保限产的情况下,钢厂复产偏慢,铁矿石需求相对于供应收缩较为明显。

钢材库存方面,上期所库存和社会库存双双累积,整体库存压力不大,据杨乐介绍,后期需关注在港口库存维持低位的情况下,钢厂生产是否会受到影响。

此外,对于即将公布的一季度国内外经济数据,杨乐认为,国内经济仍有下行压力,而房地产调控持续,已经从7月份的微弱的乐观转为边际改善,房地产调控持续推进,预计二季度房地产市场将呈现整体回暖的态势,但下游终端需求并不旺盛,地产施工增速将下行。因此,预计二季度国内钢材需求或将走弱。

李彦杰说,在供给侧背景下,今年以来,国内钢厂的盈利水平显著改善,去年四季度以来,在原材料价格持续高位的背景下,利润率在10月中旬达到近40%的高点,今年二季度高炉开工率保持在71%左右的高位水平,因此二季度钢厂开工负荷整体不高。同时,国内环保限产政策持续发酵,无论是对于钢材生产的还是在建的高炉,均将限制钢厂生产,这也将对矿石需求形成抑制。