股指期货松绑释放什么信号

4月26日,中国证监会等四部委联合召开金融支持实体经济座谈会。提出,“加大稳健货币政策对实体经济特别是中小微企业、个体工商户支持力度,对受严重冲击的行业、中小微企业、个体工商户,给予300亿元再贷款支持,增加1000亿元再贷款支持,设立科技创新再贷款和普惠养老专项再贷款,增加1000亿元再贷款再贴现额度。”

时隔三个月后,A股指数再度回到3000点以下。“市场在经历了一段时间的调整之后,近期市场的格局得到了些许改善,对目前的市场结构形成了一定积极的影响。”陈雳表示,去年4月底,银行理财公司发行了首批大额存单,而这也意味着银行理财业务对银行的业务需求增加,部分银行理财资金进入了基金、保险等创新业务领域。

另外,今日,中信证券也发布了关于银行业理财业务调整的通知。“商业银行理财业务调整对整体业务结构有哪些影响?”陈雳进一步分析,主要是由于资管新规过渡期临近,银行理财资金可满足相对较高的期限收益率要求,理财产品收益能够随市场利率水平和银行的宏观调控情况,最终实现“零风险”,对股市、债市等高风险资产予以“护盘”。

“这一次银行理财调整后,影响主要集中在理财公司、证券公司、期货公司等。此次全面放开商业银行理财业务,主要是为了在防范风险基础上,给予更多的自主性与灵活性,进而兼顾投资收益。”陈雳表示,“从交易情况来看,可以认为现在银行理财的资金偏好比较稳健,尤其是证券公司,在一定程度上对券商业务的吸引力有所减弱,而由于各类金融机构对于存款类金融产品的接受度高,银行理财更加适合长期投资。”

不过,4月17日,据报道,针对部分银行理财产品的调整,中信证券称,将进一步支持优质的资产可供长期投资,推动公司核心一级资本充足率的提升,为银行理财拓宽了投资渠道。

陈雳认为,银行理财是保险机构加杠杆加信用风险的重要工具,也是商业银行打造价值链中的重要一环。在资管新规过渡期结束之后,部分理财产品的竞争格局会发生变化,银行需要选择匹配的产品,进行资产配置。“目前资管新规过渡期结束,银行理财依然是配置能力较强的子行业,大股东机构资产配置能力在不断提升。”他建议,当前市场的主流资金配置资产不多,银行理财整体仓位较低,净值化的需求还在。

值得注意的是,中信证券近期发文表示,正在实施资管新规过渡期,这将是其在证券行业形成财富管理体系的一个重要一步。为实现这一目标,他表示,自推出资管新规以来,公司财富管理体系始终是稳健、规范的,是稳步推进财富管理转型的重要阵地。

对于银行理财的调整,陈雳认为,当前,商业银行资管新规过渡期结束后,资本充足率提升是大势所趋。从过去三年的业绩上看,证券投资者数量和市场份额稳步上升,银行理财渠道资产质量得到有效提升。

陈雳认为,过去五年银行理财的客户保有规模不断提高,目前行业中资子公司客户占比已达31.68%,整体风险控制水平显著改善,客户对银行理财产品的依赖程度也有所下降。“从银行理财的资产处置来看,当下理财产品资产质量和净值化风险相较于过去五年中的大部分都要高,但是从银行理财客户的风险评级角度,当前银行理财的风险评级显著低于过往两年,固收类产品(如固收类产品)风险比过去五年中的多数均值。