南方国际期货中心商品赵汝昌表示,总体来看,春节后国内进口大豆到港量同比下降,从最新的船期数据来看,2月7日-2月11日的进口大豆到港量为528.4万吨,较前期下降1.8%,2月10日-2月11日的进口大豆到港量为447.1万吨,较前期下降0.9%,进口大豆压榨量为339.9万吨,较前期下降0.2%。从近期大豆到港量数据来看,截至2月11日,油厂豆粕库存总量为138.8万吨,较前期下降0.75万吨,较上周下降1.38万吨。因油厂大豆原料不足,导致大豆到港总量下降,预计2月大豆到港量将比2月预计的港口量降低14.86万吨。另外,随着天气转暖,2月11日-3月15日的“小长假”将要来临,目前豆粕需求仍较弱。此外,南美大豆收获仍然有延迟,且巴拉圭大豆播种进度偏慢,阿根廷、巴拉圭大豆播种进度偏慢,预计后期美豆播种面积将出现下滑。

菜籽方面,随着国产菜籽进口数量同比增加,菜籽压榨利润转好,预计2月进口菜籽压榨利润较2月下降,后期菜籽到港量将增加。

截至2月11日当周,我国进口菜籽预报到港量为101.9万吨,较前期增加18.6万吨,周环比增加约5万吨,较去年同期增加约3万吨,预计2月油菜籽到港量为38.7万吨,较去年同期增加约6万吨,预计2月菜籽到港量为7.8万吨,较去年同期增加约2万吨,2月菜籽到港量为8.6万吨,较去年同期增加约1.2万吨,3月菜籽到港量预计为7.6万吨,较去年同期增加约1万吨。

下游开工率提升

春节后,国内部分地区的餐饮业开始恢复,加之大范围的令逐步解除,导致国内菜油表观消费量增加。根据天下粮仓统计,1月国内菜油表观消费量为101.6万吨,同比增加6万吨。其中,豆油表观消费量为11.3万吨,同比增加11万吨,增幅为7%,菜油表观消费量为3.4万吨,同比增加30万吨,增幅为5%。

在豆油、菜油、棕榈油、豆油、菜油、玉米油的带动下,2月以来国内菜籽压榨量维持稳定,并且菜油库存持续增加,菜油库存继续增加,截至2月11日,国内沿海进口菜籽压榨量为35万吨,周环比增加4万吨,同比增加4万吨,增幅为4%。

节后油脂消费季节性走弱

春节后油脂消费处于相对淡季,但由于国内春节期间油厂开工率提升,对原料消耗增加,使得豆油、棕榈油、菜油库存较前期有所下降。春节后,国内豆油、棕榈油现货价格在2月上旬出现回升,随着南美大豆的上市,进口大豆到港量增加,大豆库存逐渐回升,2月11日,全国油厂大豆压榨量为126.4万吨,周环比增加2.35万吨,增幅为4.58%,预计3月国内油厂大豆压榨量将达到180万吨以上。随着开机率的提高,预计3月大豆压榨量将进一步上升,预计3月豆油库存将继续上升。3月13日,国内沿海主要地区一级豆油现货报价5900~6160元/吨,部分地区较前一交易日上涨20~30元/吨,少数地区较前一交易日上涨30~80元/吨。

综上所述,我国菜油现货价格与节后国内豆油库存保持相对稳定,且菜油库存较前期有所下降,但菜油消费处于相对淡季,2月国内菜油库存增加,国内进口菜籽压榨量增加,加之国产菜籽压榨量增加,菜油库存压力较大,预计3月国内菜油库存继续增加,并且菜油库存继续增加。