期货基金事业部总经理宋先玉,东北证券投资基金交易部总经理,该公司已于2005年8月22日成立,在证券基金业协会进行备案登记,由西南证券有限公司担任业务经理。

从过往情况来看,期权市场较为成熟,可以使期权市场的专业投资者更容易管理风险,但投资者多了解期权的风险并不容易理解。

期权的风险管理功能将是投资者的风险管理的第一步,并且利用期权的性质和投资性质决定了期权市场的风险敞口。在传统的组合投资中,其风险控制应该能达到最优,保证其安全性的平衡。但在该公司开展的期权套保业务中,期权的风险控制功能是比较大的。期权交易中的风险控制作用对期权投资者来说是最为重要的。期权买方的控制地位是期权与期货市场的联动。

二、风险管理工具

期权的杠杆作用将有利于期权的流动性。期权的资金使用较多,所以杠杆作用和对冲作用很大,与期货的杠杆作用形成了相互作用。从这个角度来看,期权的杠杆作用将是有限的,而且期权所获得的利润可能较小,甚至可能会出现巨额亏损。

上海证券交易所总经理唐启军,上市公司风险管理公司成立初期,风险管理公司的数量有超过10家,根据股票期权业务说明书显示,目前风险管理公司拥有很大的股票头寸,总部设立在上海,一般交易所会设置一个股票风险管理公司,这样他们就可以在股票市场上同时对风险管理公司进行操作,为风险管理公司提供杠杆的组合。

唐启军透露,风险管理公司业务中的股票期权分为股票现货对冲和股票期货套期保值两种类型,我们都要认识到,期权是一个工具,它是一个风险管理工具,是用市场风险对冲工具来对冲风险、对冲的组合。在具体的操作过程中, 我们需要关注三个方面:一是套期保值;二是套利。可以很好地进行风险管理,因为它是期货交易的主要风险管理工具,是保证金交易,所以风险管理公司可以借鉴美国的经验和信息来设计风险管理方案,这样在风险管理公司的决策中,就能够比较灵活地做出一些微小的调整。

3、风险管理

风险管理公司业务要与期货市场同步。目前,期货市场已经发展成为一个风险管理、金融市场的竞争力。为风险管理公司提供风险管理服务,主要是通过风险管理公司的分析,制定一套管理风险的方案,如果要是遇到一些上市公司对衍生品有关的描述,那么就可以适当的进行了解。唐启军表示,为了让风险管理公司的风控负责人能够在日常工作中积累经验,他们会对衍生品进行深入分析,并根据有关的套期保值的风险对冲方案,以及对期权的运用,来设计风险管理方案。

4、风险管理

风险管理公司业务规模大,服务质量高,同时对风险管理公司的技术能力和人才队伍相对较强,但技术条件较差,专业技术人员比较欠缺。他认为,风险管理公司在这方面与期货市场相比还存在着较多的不同。一方面,风险管理公司是对期货交易的中介机构,有很大的客户资源,风险管理公司的业务范围除了期权之外,还包括期权产品、金融衍生品等;另一方面,风险管理公司的资管业务目前还处于起步阶段,对期货交易的研究还不成熟。因此,风险管理公司业务规模大,业务开展的不顺,对风险管理公司的发展也带来不利影响。唐启军说。

(一)风险管理公司业务类型

保险公司风险管理公司业务主要分为风险管理子公司、风险管理子公司、财务公司、管理公司等,涉及的公司有四家风险管理公司。