期货公司投顾收入增加,一方面是因为期货公司积极参与了客户交易和投顾业务的开展,交易、投顾业务规模节节攀升,在严格管控风险的前提下,期货公司可以进一步优化经纪业务,为“客户”注入更多的竞争力,提升自身经纪业务收入。另一方面,虽然期货公司收入增加是大概率事件,但相比传统经纪业务,这种增长并不明显。据期货日报记者了解,有券商、银行、基金等机构客户加入投顾队伍,期货公司投顾业务的利润并不十分可观。

截至2021年底,各家期货公司投顾业务收入合计为55.73亿元,较上年底增加46.78亿元,占比总营收的比重为31.99%。其中,经纪业务收入为115.58亿元,较上年底增加19.67亿元,占比由31.71%增加到35.57%;资产管理业务收入为55.93亿元,较上年底增加48.69亿元,占比由79.25%增加到95.52%;投资咨询业务收入为81.43亿元,较上年底增加21.99亿元,占比由31.99%增加到98.75%。

“经纪业务收入不是一切,经纪业务不能吃这碗饭。”上述期货公司投顾业务人士称。

事实上,在之下,券商财富管理和资产管理业务发展迅猛。例如,去年,中信证券增资量达105.73亿元,同比增长35.24%;海通证券增资量为78.15亿元,同比增长22.35%;招商证券增资量为54.56亿元,同比增长28.16%。

去年,中信证券在财富管理和资产管理领域取得了显著成绩。

今年,中信证券资本市场金融科技产品业务保荐业务收入为94.70亿元,同比增长22.68%;投行业务收入为50.70亿元,同比增长5.80%。

今年以来,中信证券再融资、期货衍生品业务的优势成为该业务最重要的抓手。

“在产品业务快速发展背景下,我们大力加强投研能力,持续优化策略匹配,注重投资者结构调整,将投资者结构优化优化到一定程度。”中信证券投行业务负责人、董事总经理蒋彤称。

蒋彤认为,目前期货市场服务实体经济能力相对突出,但在风险管理、资产管理方面的能力存在较短板。由于期货市场品种单一,制度设计较难适配资产的定价,这就导致衍生品和衍生品的适配能力较弱。“所以我们在产品创新方面不断做着创新,比如目前证券市场做的是场内期权,产品为场外期权和股票市场提供了丰富的交易工具。”蒋彤说。

“我还是以现货资产为例,参与了一个境内商品衍生品交易,这需要专业投资能力。我通过金融市场上的模拟操作,测试了一些期货市场的现货资产和衍生品的风险。这个主要考验的是期货市场的杠杆率,如果股票市场相对平稳,基金市场会相对稳定,我们不需要在期货市场承担太多的风险。”蒋彤说。

招商证券财富管理业务负责人则表示,期货市场的波动幅度是最大的,不会出现价格烈波动。为保证财富管理的持续稳定,招商证券对客户资产进行了一定的资产配置。

从具体操作层面而言,李梓文表示,可以根据客户对风险的偏好,使用各类投资工具,形成属于自己的一套专属风险偏好,这里不涉及资产配置的分类,而且,系统化的应用将提供一套适合不同类型客户的配置组合。比如,基金类型的产品配置一般按照投资风格不同分:权益类基金、债券类基金、混合类基金等。