炒期货妹妹

基本面:

近期国内菜籽供应充裕,南方菜油备货也开始告一段落,现货市场菜油价格一度突破7~9元/吨。此前油厂的停机导致菜油库存从1月中旬的15万吨一度下降到目前的5.1万吨左右,库存压力减缓。

另外菜油和豆油库存高企,供应压力继续。另外近期部分油厂豆油胀库停机,后期菜油可能面临新一轮抛售。但近期有消息称,由于后期油脂上涨空间或不大,预计未来还有新的抛储,不排除其他油脂价格回落的可能。

需求面:

目前来看,气温降低,菜油需求逐渐转淡,菜油进入消费淡季,现货市场交投清淡,这也成为限制菜油反弹的原因。

技术面:

当前国内菜油现货价格在4200~4300元/吨之间波动,价格均较期货价格有明显下滑。当前油厂生产亏损严重,菜油期货跌势更猛,后期关注油厂开机情况。

菜粕现货成交较好

油厂开机情况

国内现货油厂开机情况较好,但油厂开机情况较差,油厂开机情况较差,下游备货意向偏低,部分地区油厂停机现象较多。

豆粕价格受豆粕及豆粕拖累

今年油厂开机状况较好,豆粕供应充足,从而导致油厂库存持续上升,供应压力减缓。但豆粕与豆粕的价差出现倒挂,后期粕类原料不足,油厂很难对油厂进行压榨。

预计后期豆粕仍难突破3300元/吨。

建议:

1.现货报价方面,当前豆粕价格仍在高位,油厂开机情况较好,大豆压榨量预期增加,豆粕供应充足,而下游养殖行情向好,豆粕需求增加,下游备货积极性不高,油厂开机情况较好,现货供应充足,供应仍在,豆粕价格仍将上涨。

2.菜粕基差情况

3.技术面:

1、单边:单边上涨趋势较明显,现货方面受中美贸易争端持续影响,短线上涨之后出现一定回调,但依旧处于反弹格局中,预计豆粕继续上涨仍有空间。

2、套利:菜粕现货升水较为明显,由于今年菜籽进口大概率在50~100万吨,国内菜籽库存不足,菜籽进口同比大幅增加,港口地区菜粕库存处于偏低水平,加之近期国产菜籽报价出现上涨,菜籽压榨利润处于良好,菜粕基差报价仍有上涨空间,现货将跟随期货盘面小幅反弹,但考虑到菜粕库存相对于其他杂粕性价比优势,国内油厂开机率不高,预计短期内菜粕需求难有明显好转,预计菜粕基差报价下行空间较为有限。

3.套利:菜籽压榨利润良好,菜籽进口同比大幅增加,远期菜籽进口量较少,港口库存略低,现货供给充足,菜粕现货价格承压,预计菜粕现货价格维持震荡。

结论:

南美大豆播种正在推进,大豆收割已进入尾声,南美豆种植窗口或将打开,未来如果天气条件良好,南美大豆产量将恢复性增长,将为国内供应提供支撑。近期国内豆粕市场情绪高涨,各类饲料原料价格上涨,养殖户补栏增重,叠加豆粕、菜粕库存偏低,现货价格仍有上涨空间,但短期内基差报价上涨空间有限,且受中美贸易争端持续影响,豆粕、菜粕现货仍有上涨空间,短期内国内现货价格或将上涨,建议买家多单持有。