4月17日原油期货价格跌破60美元/桶,收于60.21美元/桶,跌幅为3.24%,总共跌了9.63%。但从国内油田开采的企业来看,一共有4家能够获得盈利,分别是大庆油田、新疆油田、天津油田、四川油田、葫芦岛油田和黑龙田。其中大庆油田的亏损已经达到60%,新疆油田亏损50%以上,葫芦岛油田亏损30%以上。

从原油品种来看,目前已经连续6个月处在亏损状态,价格跌至67.31美元/桶,个别企业甚至跌破70美元,价格跌至58.20美元/桶,主力油田一度跌破60美元/桶,且下跌速度明显加快。自2013年以来,国内原油价格曾经持续多年徘徊在60美元/桶附近,所以原油市场出现了比较严重的供需失衡。

从原油市场走势来看,2014年5月23日的原油期货价格创下了历史新低后,价格开始上涨,价格由24.52美元/桶涨至35.55美元/桶,价格上涨速度比布伦特原油还要快。同时,我国的油价也是较大幅度的下滑。下图是2016年2月11日国际油价报价图。

原油价格下行的主要原因是:油价大幅下跌、油田减产、美国制裁伊朗、伊朗等地缘事件频出。2014年3月30日沙特与原油价格战导致油价持续暴跌,油价从55.68美元/桶跌至78.73美元/桶,此后油价从69.73美元/桶持续上涨至最高位67.68美元/桶。目前,油价涨幅已经远远超过50%,对于油价下跌有影响的因素有:一是油井数量的逐渐增多,油价可能会回升;二是市场的担忧情绪加重,随着沙特原油产量的增长,以及市场对未来石油供应的担忧情绪,油价可能会出现一定的回升;三是国内成品油价格下行,可能会导致炼油企业亏损,从而导致油价下降。

以上种种,均使得目前油价上涨的主要原因在于国际油价的大幅下滑。如下图所示,2011年3月11日国际油价大跌,出现了36.32美元/桶的较大幅度下滑,但是这次大跌也直接带动了国际油价的大幅下滑,并且还给国内油价带来了较强的支撑,但是我们可以看到当时国内的92#油价相对于92#油价还有一定的距离,所以未来油价继续下跌的空间相对有限。

目前油价仍处于37.52美元/桶的高位,短期内油价上涨的动力不足,在这种情况下,油价很难回到。

最后一点是:全球经济企稳回升,油价上行存在支撑

经济上,IMF、美联储等主要央行的宽松,以及中美贸易谈判在周四(5月13日)正式签订第一阶段协议,为经济注入了强力的活力。美国经济不复苏,全球的经济增速下行压力巨大。数据显示,美国4月I制造业指数从2月的60.9下降到74.8,不及预期的60,创2021年2月来新低。4月非制造业商务活动指数从52.7降至51.1,明显低于预期的66.0,显示经济衰退的迹象明显。

在这种情况下,IMF预计全球经济将在2020年第一季度出现衰退,并将在第二季度开始萎缩,到2021年第四季度的经济将出现反弹。

目前,沙特和正在积极地降低减产力度,原油市场供应过剩的情况可能会恶化,并对油价造成压力。