股指期货正式松绑,可关注尾盘股指期货松绑后的一些影响因素。

股指期货松绑后,关注中证500指数期货的投资者可以重点关注。自从9月25日和30日下调股指期货保证金比例后,目前的股指期货投资者数量为“约50万户”。从目前股指期货价格走势来看,主力合约贴水较深,有望向指数靠拢。同时,从股指期货的期限结构来看,目前已经成为主力合约,股指期货可能会出现阶段性波动。

股指期货的引入,可能会导致股指期货升水过大,这也是近期调整的原因之一。当然,目前股指期货的报价相对沪深300指数(IF1804)而言较为贴水,但是从历史数据来看,在股指期货贴水较高时,个股或将受支撑。

伴随股指期货价格的上升,投资者或对股指期货未来走势乐观。从沪深300指数和上证50指数贴水幅度对比来看,沪深300指数较沪深300指数贴水幅度有所缩小,甚至个股贴水率有所收窄。

不过,考虑到当前是股指期货的交割月份,在流动性环境较好的情况下,期货贴水的程度可能会逐渐收敛,在期指贴水的状态下,股指期货会有望出现一波短期的上行。不过,从另一方面考虑到在短期市场的调整行情中,大盘权重股板块的调整将加股指期货的贴水幅度。

同时,结合目前股指期货当前的成交持仓来看,已经有部分投资者开始考虑平仓。近期,有机构投资者增持多头,股指期货市场成交量在2018年底,一度跌至8000亿元左右,而创出的8月以来的低点,已经接近过去半年的时间。另外,从资金来看,融资融券和股票融资融券的成交量在4月后,均出现了不同程度的回升。

因此,总体上,对于这一轮股指期货的回调,投资者可以更乐观一些。从目前股指期货的情况来看,资金离场比较犹豫,也没有特别多的迹象,更多的投资者选择观望。但在基本面有所好转的情况下,IC远月合约表现相对偏强。

中美两国对话,中美两国高层将于本周见面,期指短期受提振。

长期来看,在中美贸易战的不确定性、币汇率贬值、全球资本市场动荡、不确定性等多重利空因素下,国内股指期货近月仍将继续受到支撑。

当前来看,资金入场意愿不大。截至上周五,三大期指成交量均有所下滑。从成交持仓的情况来看,IF与IH远月合约成交量增加明显,IH远月合约成交量减少明显,IC远月合约成交量减少。总体来看,这与近期以券商、银行为代表的蓝筹股及宏观市场的持续下行,以及风险偏好有所下降有关。

基差方面,随着交割日的临近,期现价差缩小,期指呈现贴水,远月贴水逐渐收敛。IC远月合约贴水已较节前扩大,IC远月贴水幅度较大,IF远月贴水幅度明显扩大。由于总持仓平稳,IF远月合约维持升水,远月合约贴水程度较节前扩大,表明市场中性策略较多。不过,IF远月合约由于流动性较弱,资金套保需求较大,短期内仍有下行空间。

持仓方面,三大期指持仓量均有所下滑,IF远月合约持仓量有所减少,IC远月合约持仓量减少。