2018股指期货放松对市场的影响

12月2日,A股三大指数集体低开,早盘一度快速下探,上证指数一度急跌近4%,三大股指中表现较弱的中证500股指跌幅较小,收盘报3124.97点,下跌0.82%,两市成交量4450.3亿元,较上一交易日减少117.79亿元。

受外盘走势影响,沪深300指数在尾盘收报3179.48点,跌1.85%,成交量4176.62亿元,较上一交易日减少714.94亿元;中证500指数在尾盘收报2289.77点,跌1.75%,成交量3159.25亿元,较上一交易日减少647.37亿元;上证50指数在尾盘收报3127.44点,跌1.82%,成交量3124.67亿元,较上一交易日增加179.07亿元。

从三大股指的表现来看,IF、IH、IC主力合约均表现出震荡上涨的趋势,IF、IH主力合约则表现出滞涨的行情,IC主力合约则表现出探底回升的行情,IF主力合约和IH主力合约主力合约相对抗跌,表现出振荡走高的行情。

股指期货松绑对市场的影响

12月3日,央行宣布降准0.5个百分点,当日银行间市场资金面保持平稳,虽然7天期回购利率多数下行,但对市场资金面保持稳定,反映出货币政策向稳增长倾斜。在当前这个节点,银行体系流动性总量处于较高水平,为实体经济提供了良好的流动性环境,使得金融体系的融资成本下降,银行的融资成本趋于下降,从而增加了银行负债端的上升。

从金融监管政策来看,2017年12月10日,国家开发银行、中国银行、中国工商银行等六家银行联合发布关于金融支持实体经济发展的意见,联合印发了关于金融支持碳达峰碳中和工作方案,明确提出“推动金融机构优化金融服务,降低综合融资成本”,就要求金融机构“提高对实体经济特别是中小微企业的普惠性”。从宏观经济指标来看,2015年中国GDP总量从前10个月的2.4万亿元下降至2.2万亿元,同时主要经济指标也出现了拐点。但从“金融支持经济高质量发展”来看,2016年12月11日,**常务决定设立“金融稳定保障基金”,将向市场释放出“稳增长”的信号,金融市场资金面出现了明显改善。此外,此次降准降息对市场影响显著,对实体经济的融资成本降低,有利于金融机构负债成本下降,对经济增长是利好。

从商品期货来看,2015年12月10日,沪深300股指期货结算价为4813点,为连续3个交易日涨停,最高上探至5178点,创下4月以来最高位。“2015年1月8日,沪深300股指期货IF1509收盘为3417点,为年内最高价。2015年1月27日,沪深300股指期货结算价为10237点,为年内最高价。”央行发布的2015年12月金融数据显示,今年1月社会融资规模增量为8.3万亿元,同比多增3.2%。此次社融与社融数据同比大幅增长,从数据上反映出银行负债成本下降。

在综合各类资产收益率处于低位时,市场缺乏流动性,所以投资者更倾向于买入A股,以防范资产泡沫风险。

从资本市场来看,2015年12月,证监会正式发布关于上市公司配股实施细则问答,旨在进一步加强资本市场信息披露,引导投资者关注上市公司配股、增发、分红、配股等行为。