期货发挥自身优势,服务实体经济和国家战略

今年2月,国家农业农村部、国家气候中心、国家气候中心、国家粮油信息中心、国家气候中心、国家质检总局、国家粮油信息中心、国家粮油信息中心共同联合发布了中国粮食流通行业研究报告(2017),报告指出,当前,中国粮食生产和加工领域的新格局加快了发展,玉米、大豆、油料、饲料等品种的国际化程度也在不断提升,为粮食产业稳健发展提供了坚实基础。与此同时,我国期货市场在加快推进期货市场国际化方面取得了历史性进展,中国期货市场形成的可复制、易推广的规则体系和市场化机制初步形成,推动了期货市场国际化进程。

1、玉米、豆粕、棕榈油等品种国际化

从前文的梳理来看,玉米和豆粕等品种国际化程度较高,而期货品种国际化程度较高的品种受到关注。中国(香港)金融衍生品投资研究院研究员王红英在接受期货日报记者采访时表示,首先,全球大豆供应都十分充足,以当前世界主要大豆生产国的产量,全球大豆期末库存仅不到4000万吨,较前期有所增加,库存压力较低,供需紧张格局不改,不存在供应紧张的局面。其次,中国在世界主要大豆进口国中的豆粕和豆油也比较吃香。随着全球大豆供应逐步减少,近期全球大豆和豆粕价格在低位徘徊,在全球大豆供应充足的情况下,全球大豆价格也会趋于平稳。第三,全球豆粕消费量继续保持高位。

王红英说,上半年全球大豆库存处于偏低水平,而7、8月,巴西大豆的播种较为顺利,大豆生长顺利,美豆在主产区生长良好,这将增强大豆产量,大豆价格在低位运行,对全球大豆价格具有一定的支撑作用。此外,全球大豆贸易的变化也非常明显,在全球贸易保护主义的抬头以及中美贸易摩擦频繁的背景下,包括中美、美等国家都在加紧全球大豆进口,这将对美豆、美豆、美豆粕等商品价格形成有力支撑。

王红英表示,从全球大豆市场来看,除了主要产区在贸易争端的发酵、美豆丰产的带动下,天气因素对大豆价格的影响在几个月之内有所减弱,并且,我国进口大豆的高峰期可能在10月份,随着大豆到港量的增加,油厂开机率的提高,豆粕供应将会有所增加。不过,9月份生猪和家禽的补栏,尤其是生猪存栏量增加,豆粕需求也会增加,豆粕价格下行压力会比较明显,但是中长期看,全球大豆供应宽松、需求逐渐增加、库存下降,CBOT大豆价格易涨难跌,国内豆粕价格将呈现振荡下行走势。

那么,下半年大豆价格如何?

首先,随着中美贸易摩擦持续,本月中旬,美国将对中国产品加征25%关税。如果市场对此反应过于敏感,我们很难判断本轮中美贸易摩擦是否会加。

其次,按照美国农业部8月供需报告的预测,本月大豆的种植面积数据下调,下一年度美豆种植面积可能增加,但不会明显高于去年的面积,最终产量可能低于市场的平均预期,对价格的支撑作用有限。

最后,阿根廷大豆可能面临减产的问题,阿根廷大豆的减产就是一个必然的现象,阿根廷大豆由于阿根廷部分地区干旱,土壤水分不足,或可能在8月末出现干旱,这将影响阿根廷大豆产量,并且阿根廷大豆价格处于历史高位,美豆价格也将受到一定的压制。

CBOT大豆预计在90—103美分/蒲式耳区间振荡,受美豆、巴西大豆出口影响,8—10月美国大豆出口量将回落至2700万—2550万吨。