股指期货最新价格表(股指期货最新价格表图)

对于股指期货的涨跌,有研究认为,市场对政策动向的反应通常是与基本面、供求关系以及现货市场价格有较大关联,这些因素也会对股指期货价格产生影响。

当前中国经济的下行压力依旧较大,在此背景下,中国央行的动作可能已经逐渐出现,其目的在于稳定汇率市场,而不是引导市场资金流向实体经济。在此背景下,2015年年底中国央行的一系列动作似乎已经印证了这一点。

首先是加大债市抛售力度,为央行更大的力度的宽松刺激实体经济。市场一直担心如果经济下行压力得到缓解,那么企业可能会陷入“关门”,从而减少对债市的抛售。

虽然此次中国央行净投放量没有像之前市场普遍预期的那么多,但是我们注意到,其影响远低于之前市场的预期,这表明央行存在加大债市抛售力度的可能性。

央行储备增加了债市抛售的压力。由于各国央行纷纷出手救市,有的金融机构选择了美元,有的甚至选择卖出港币,或者干脆停止欧元的购买,去购买美元。因此,美元大幅贬值,债券市场表现得尤为明显。

不过,本轮中国央行的举措并未像之前市场预期的那样,导致市场资金的流向与市场整体来看是一致的,因此后期债市抛售压力会比较小。

其次,对经济悲观预期充分消化,对债市产生积极影响。由于经济的不景气程度较为明显,加上目前基本面依然疲弱,未来市场对经济悲观预期的充分消化也是值得期待的。

尽管数据显示中国经济在二季度已经出现了明显的回落,但是我们看到从二季度开始,中国经济也出现了明显的企稳迹象,与一季度的数据基本相符,二季度GDP同比增长6.9%,增速比一季度提高0.8个百分点,这说明随着稳增长政策逐步实施,经济增长的惯性将逐步释放。

总体而言,目前来看,中国经济基本面依然疲软,货币政策的宽松程度不及市场预期,在此背景下,对债市的抛售力度已经不大,债券市场的抛售压力可能会比较小。

第三,央行对经济的悲观预期进一步得到缓解。一方面,3月末,MPA考核结束之后,企业部门劳动力供需状况有了明显改善,特别是就业增速的改善有望给经济降温,并且在货币政策面临更多宽松空间的背景下,流动性还会淤积,央行更倾向于宽信用。另一方面,从近期公布的经济数据来看,4月经济仍然存在企稳的迹象,但整体来看,4月金融数据仍然低于预期,显示经济仍然面临下行压力。

这三方面的因素,支撑了债市的抛售压力,这三方面的因素也很明显。一方面,债市方面,在经济下行压力较大的背景下,资金需求依然偏弱,市场虽然不存在“绝对安全边际”,但是对债市的抛售压力正在逐步缓解。另一方面,在国家经济增长下行压力下,央行的持续“降准”也将加大信用投放,从而会进一步扩大信用投放,这使得债市的抛售压力有望得到缓解。

四、综合来看,当前,经济仍然处于下行压力较大的阶段,未来债市的抛售压力仍然较大。

1、通胀预期在二季度呈现加速态势。受我国形势严峻影响,经济运行继续呈现着同步上涨的态势。