甲醇期货涨跌因素(甲醇期货涨跌因素分析)

一、行情展望

目前甲醇期货主要受到供需的影响。1、需求方面,甲醛装置的开工率从60%左右连续下降,而对甲醛的需求在70%以上。2、装置方面,博源和榆林局咸阳化学的MTO装置检修,市场对于原料甲醇的采购力度预计不足。3、港口方面,港口库存在35万吨左右,较3月底的低点下降了15万吨左右。4、运输方面,1—5月份国内甲醇装置整体处于检修状态,且以华东和华南为例,5—6月份在华东和华南的装置检修预计,下游需求骤降,造成港口甲醇库存出现下滑,目前基本处于偏低水平。

二、利润方面,由于甲醇期现货价格下跌,使得甲醇期现货利润增加,目前港口甲醇生产利润在140元/吨附近,较3月初的低点上涨了160元/吨,与去年同期相比,利润大幅增长了115%。

三、企业库存方面,华东甲醇市场呈现小幅累库的态势,而沿海地区库存在27万吨附近,较3月初的低点增加了270万吨左右,而华南地区库存在26万吨附近,较3月初的低点增加了10万吨左右,这对于港口甲醇现货价格的上涨起到了提振作用。

四、甲醇库存情况

随着春节假期临近,下游施工意愿下滑,下游需求逐渐减弱,导致库存持续增加。从企业利润方面来看,截至6月23日,江苏甲醇生产利润在390元/吨附近,较4月初的高点增加了401元/吨左右,为今年以来的最高值。从各方面来看,截至7月底,沿海地区的甲醇库存为202万吨,较5月底的高点减少了191万吨左右,而华东地区的甲醇库存为199万吨,较3月初的低点增加了191万吨左右。

总体来看,甲醇市场开工率的回升,导致港口地区库存上升,不过增速较慢。从供应面来看,6—8月份在海外供应大幅增加的情况下,港口地区的库存在7—8月份陆续增加。考虑到港口地区的整体甲醇生产能力相对有限,需求的增加有可能使得港口地区的库存水平处于偏低水平。从整体来看,尽管港口地区的甲醇价格近期出现了小幅下滑,但是库存下降幅度还是比较大,这对于港口地区的甲醇现货市场构成了一定的利空。

就甲醇基本面来看,由于进口量在持续增加,导致甲醇港口地区的甲醇库存不断下滑,截至7月22日,江苏港口地区的甲醇库存为21.98万吨,较4月初的低点增加了13.95万吨,而华南地区的甲醇库存为6.68万吨,较4月初的低点增加了3.28万吨,整体来看港口地区的库存水平处于偏低水平。虽然港口地区的甲醇库存有所增加,但是整体库存的增加并没有给港口地区带来明显的库存压力。

再从供给面来看,虽然目前烯烃装置处于检修期,但是随着烯烃装置的检修,甲醇的供应量将会出现小幅下滑。特别是外采的甲醇装置,目前的负荷都较高,所以后期国内的甲醇供应将会出现小幅的下滑。从另外的一种角度来看,目前华东地区的甲醇装置依旧处于检修期,但是总体来说整体的开工水平处于高位,并没有像以前一样有明显的减少。

另外,7—8月份国内甲醇装置的运行相对稳定,利润率也维持在比较高的水平。目前检修装置的产能较少,且重启的甲醇装置还在不断的爬坡中,因此整体的开工负荷在提升。