甲醇期货徘徊整理(甲醇期货规律)

1、目前甲醇现货市场延续了2016年上半年的景气状态。尽管国内外需求存在一定季节性,但整体基本面偏弱。供需紧张的局面,虽然部分装置故障(检修损失)有所缓解,但持续时间还长。截至3月26日当周,甲醇港口库存为34.30万吨,较之前一周下降9.11万吨,降幅为8.98%,较去年同期降低10.09万吨,降幅为9.25%,为近年来同期最低水平。

2、虽然最近受需求不佳影响,加之国内的供给侧的影响,甲醇期价不跌反涨。但自5月中旬开始,国内的甲醇现货市场就进入了新一轮的调涨行情,尤其是华东地区,受到甲醇价格大幅上涨的影响,价格一路飙涨。虽然甲醇价格的上涨不会导致国内外价差的进一步扩大,但是总体而言,对于甲醇期价的走势将形成明显的支撑。

3、目前受到环保因素的影响,甲醇传统下游的生产受到一定影响,甲醛、二甲醚等传统下游的开工率普遍受到影响,MTBE、醋酸等传统下游的开工率均受到影响,醋酸的产量在后期逐步减少。不过,从行业内传统下业开工率来看,虽然开工率没有明显提升,但开工率明显下降的主要原因是开工率较高,因此,甲醇下游产品的开工率在后期也会出现一定程度的提升。

国内的需求来看,2017年3月国内甲醇传统下游企业开工率为81.44%,较3月提高近1个百分点,目前传统下业开工率已经恢复至正常水平,但由于利润水平有限,仍然有一定的压缩空间,甲醇传统下游的开工率也受到一定的影响,对于甲醇需求的影响有限。

由于目前的甲醇现货市场已经没有价格优势,导致煤制烯烃成本相对较高,以及生产成本较低,价格上涨也会对甲醇价格形成一定的支撑。

4、短期来看,市场需求利好情况或难有显著改善,由于美国加息对我国的资本市场和大宗商品市场的影响较大,市场对于大宗商品存在利空。

甲醇的基本面分析

一、港口库存

截至5月12日,江苏甲醇港口库存为18.95万吨,较4月中旬减少3.6万吨,减幅为2.33%。其中,进口货源到港量为47.88万吨,环比增加2.3万吨,增幅为4.6%;进口货源到港量为46.65万吨,环比增加5.65万吨,增幅为5.8%。港口库存水平处在历史低位,库存压力不小。

二、港口库存

截至5月12日当周,江苏甲醇库存为11.35万吨,较4月中旬增加1.3万吨,增幅为2.6%。其中,江苏库存为8.94万吨,环比增加2.17万吨,增幅为3.9%;进口货源到港量为6.2万吨,环比减少1.2万吨,增幅为3.4%。

三、国际装置开工情况

截止5月12日,美湾、防务、CPC、Esina、FPC、 Mina Sterlite Gan165装置负荷约为81.65%,较4月中旬下降10个百分点。其中,CPC Sterlite Gan165装置负荷约为78%,较4月中旬下降9个百分点;Esina Sterlite Gan165装置负荷约为92.47%,较4月中旬下降8个百分点。其中, Mina Sterlite Gan165装置负荷约为86%,较4月中旬下降7个百分点;