豆类期货小幅反弹(豆一期货受什么影响)

整体而言,豆一期货承压下行属于大概率事件。近日,随着盘面止跌回升,豆一期货1509合约止跌反弹,而豆粕1509合约则反弹下跌,也显示出市场对豆粕供应宽松的忧虑。虽然,受多空因素影响,1509合约上行幅度和幅度均有所扩大,但整体上仍属于宽幅震荡行情。当前来看,市场已处于预期的前期“供需双弱”的格局,多空力量的分歧愈发明显。

全球经济增长放缓,拖累美豆期货止跌回升

美国农业部周四公布的12月供需报告中,美国2015/16年度大豆期末库存为2.752亿蒲,11月末库存为1.345亿蒲,12月末库存为1.264亿蒲。此前市场预计2015/16年度美国大豆期末库存为3.765亿蒲,11月末库存为3.715亿蒲。从大豆出口销售数据看,2015/16年度美国大豆期末结转库存为6.145亿蒲,12月末为4.275亿蒲,美豆单产预期为58.5蒲/英亩,2014/15年度美豆结转库存为8亿蒲,较11月末预测值高出2.65亿蒲。其中,2015/16年度美国大豆结转库存为3.727亿蒲,11月末为3.837亿蒲。从库存消费数据看,2015/16年度美国大豆结转库存消费比为-25.9%,较11月末提高3个百分点。

美豆库存上调,油厂开机率高企

美国农业部12月供需报告调高2015/16年度全球大豆产量预估,因2015/16年度全球大豆产量创下历史新高,预计全球大豆期末库存为9710万吨,创下历史纪录。而消费量下调1170万吨,主要因中国进口大增,导致中国9月大豆进口较上年同期大幅增加。目前中国大豆压榨利润为每吨680元,为去年同期的82元。在良好的压榨利润刺激下,豆粕产出增加,促使油厂开机率提升,美豆库存消费比上升。从美豆库存上看,11月底美国农业部每周作物生长报告公布的大豆种植面积预估中,种植面积较上月上调3万英亩,为1060万英亩。美豆播种面积的下调主要由于优良率下降以及收割面积略微减少,在2014/15年度美国大豆播种面积连续第二年下降,尤其是8月底公布的种植意向报告数据上调了12万英亩。

豆粕产量维持高位,油厂豆粕库存不多

尽管今年美国大豆生长期高温天气和降雨过多,均造成美豆收割面积减少,美豆产量出现下滑,但总体来看,目前美豆收割进度处于较快水平,后期库存消费比维持高位的概率较小,美豆新作供应宽松,美豆库存消费比小幅下降。而对豆粕和豆油而言,12月至明年1月之间,由于巴西大豆收割工作的推进,美豆丰产、优良率下降,美豆库存消费比继续上调,因此美豆库存消费比持续下降,对美豆新作价格支撑力度有限。

生猪养殖需求改善,国内豆粕需求改善

11月以来,生猪存栏量持续增加,生猪存栏量从上月的9879万头增加至9318万头,目前生猪存栏量已经达到去年同期的91.8%,生猪存栏量仍将维持高位,尤其是能繁母猪存栏量,近几个月一直处于增加的趋势,目前农业部公布的能繁母猪存栏量已经连续四个月处于增长态势,8月生猪存栏量达到9988万头,生猪存栏量连续三个月增加,目前生猪存栏量为10.01亿头,能繁母猪存栏量已经连续4个月下降,说明当前生猪存栏量处于历史低位,后期生猪存栏量仍有继续增长的空间。