大豆油 期货(大豆油期货价格最新行情)

(一)供给格局决定油脂上涨趋势

1、供给角度:全球大豆供给偏紧,且在 2018 年 11 月 1 日至 12 月 10 日,中国主要进口大豆 到港船期为 6 艘,其中 5 艘为海 里装船。美豆产量依然存在变数,短期市场关注焦点转移至巴西大豆收获进度,南美天气 仍存在炒作空间。

2、需求方面:随着中美贸易冲突及国内猪肉疫病导致终端需求疲软,蛋白粕消费量或将出现阶段性下滑,但国际大豆价格料将上涨,饲企采购放缓,或抑制价格涨势。

3、库存方面:国内豆油商业库存较上周减少100万吨,近期国内豆油商业库存可能有压力。

二、油脂基本面分析

1、需求方面:猪料需求下降,价格继续下跌,但豆粕饲企开工率上升,导致豆油供给减少。国内豆油库存小幅上升。

2、供给方面:马棕增产周期步入尾声,出口仍有增量,预计 2019 年末库存可能降至 9 万吨左右,仍存在一定压力。

3、总体来看:国内外油脂供需呈现动态平衡,但阶段性的供强需弱格局有望继续维持,预计价格继续下跌空间有限。

4、基差方面:基差报价已现企稳迹象,基差报价与现货的基差近期小幅下跌,近期基差报价的走强,预计基差报价将继续小幅走低。

5、利润方面:本周豆油、棕榈油 期货价格出现下跌,在成本端和现货压力的带动下,油厂开机率小幅下降,未来豆油供应量将减少,预计油脂价格继续下跌空间有限。

6、利润方面:棕榈油、豆油、菜油价格处于年内高位,同时下游企业库存明显低于去年同期,且不具备买船的条件,库存持续下降,虽然需求有季节性转好预期,但供应也较为紧张,若现货量充足,将继续压制现货价格。

7、总结:国内豆油商业库存较上周继续小幅下降,供应压力逐渐显现,并且油脂价格大幅下跌后,预计油厂开机率小幅下滑,豆油产出相对增加,预计后期豆油库存将继续下降。

8、总体来看:在美豆下调种植意向的情况下,加之国内豆油价格企稳,且预期其他油脂价格企稳,豆油预计短期将跟随美豆低位震荡。

9、总体来看:随着油厂开机率的上升,后期大豆压榨量将逐渐增加,豆油供给仍面临压力,但随着随着棕油进口量的增加,预计国内库存量将逐步增加,后期豆油供给量也将上升,预计豆油价格保持低位震荡,但是短期内受到汇率因素的影响,预计价格将以区间震荡为主。

10、预计2015年1月油脂行情将围绕“反弹”展开,期价将追随外盘棕油上涨而上涨,但注意市场情绪波动的变化,建议多单谨慎持有,油脂短期或仍高位震荡,预计油脂行情以震荡为主。

11、操作建议:期价仍以震荡偏多思路对待。

12月9日,豆油1809合约收盘价格为5335元/吨,下跌10元/吨,跌幅0.24%,持仓量为249110手,日减仓23232手。