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另外,今年镍不锈钢的产量大概会减少100万吨,而在镍市场需求保持稳定的情况下,产量大概会增加100万吨。

根据最新的镍价预测,预计2015年镍矿进口量有望增加到100万金属吨。而根据镍下游消费来看,不锈钢的产量则会减少60万吨。

对于镍的行情,我们认为主要的逻辑是三点:第一,进口的数量将增大,以便从镍矿进口的数量减少到更多;第二,从我国的需求来看,我国镍出口占到全球的份额仍然较大,且镍矿石是电解镍的主要品种,由于镍的生产工艺仍然不完善,所以镍在进出口方面的影响十分有限。

国内镍矿方面,从政策来看,由于去年印尼矿后,印尼镍矿进口量大幅增加,所以镍矿的进口量也大,据海关数据显示,2019年2月,我国镍矿进口量达到62万吨,环比增加12万吨,同比增加12万吨,增幅25%,1-2月,我国镍矿进口量达到505万吨,同比增加41万吨,增幅42.2%。

镍的需求面比较差,国内镍铁产量增速依然较为缓慢,目前山东、天津等地停产检修,对于镍的需求也比较少,那么镍矿现货供需格局偏松,加上库存也是处于较高水平,所以镍铁期货价格在保持高位时很容易出现“量增价跌”,这就会导致镍价后期反弹的空间被进一步压缩。

据统计,自2018年5月,我国镍矿进口量为166.2万吨,同比增加16.9%。而2019年1月,我国镍矿进口量为114.4万吨,同比减少5.9%,环比增加5%,同比减少19.5%。

所以从数据来看,虽然我国镍矿供应没有大幅减少,但是全球镍铁的产量依然增长。另外,国内镍铁产量不断增长,导致整体镍铁产量也在不断增加,同时,由于2018年1月镍矿进口较少,因此镍矿现货市场供需并没有很大的改善。

我们认为,镍矿现货供需并没有明显的改善,导致镍矿现货供需情况并没有明显改善。从长期来看,随着镍矿价格的不断上涨,成本也在抬升,而镍矿现货价格相对坚挺,加上2018年产量的释放,镍矿现货市场出现供过于求的局面。

根据我们对镍矿的预测,2019年新增产能基本集中在印尼、菲律宾和澳大利亚等国家,其中印尼的镍矿增加大约10万吨,菲律宾增加约8万吨,韩国增加近2万吨,未来进口的可能性不大,这部分的供应将在2020年对镍矿市场形成较大的影响。

3、总结

综上所述,镍矿供应紧缺,导致价格持续走高,镍矿现货价格更是一路上行,使得镍矿现货价格大涨。同时,从技术上看,镍矿现货价格已经突破了成本线,这种情况下,镍矿现货和期货价格存在“量价齐升”的局面,短期内价格上涨的可能性非常小。

2019年5月,印尼项目通过的“JMO-3M”项目,计划投资61.5亿美元,预计2020年该项目将在2019年进行。预计该项目总投资63.5亿美元,项目于2019年5月实施。

4、2019年底,环保督查结束,镍矿市场供应继续增加

2019年,国内镍矿和其他资源矿均有小幅增加,因此,2019年国内镍矿现货市场供应可能呈现紧张局面,价格将维持高位震荡。