热卷2210期货行情近期整体表现相对强势,维持涨势,且下游在对高需求的信心下整体维持良好。截止目前热卷2210合约已经接近5000元/吨,而且市场对于焦炭需求预期良好,前期积累了一定的涨幅。在终端需求季节性转好下,近期行情大幅上涨。但在基本面不稳定的情况下,焦炭的强势,本身也受到了限产以及钢厂限产的影响。

从国内的角度看,虽然近期焦炭的行情在大涨,但这并不代表焦炭的后期还有一定的上行空间。截止当前国内的焦炭库存仅有10万吨左右,相比于去年同期的7万吨左右,仍然处于非常低的库存水平。因为,煤焦的库存不多,并且在焦炭需求不佳的情况下,焦化厂限产的同时对焦炭价格形成的支撑。而对于1月份焦炭的行情来说,焦炭价格一路走高的行情也并不是没有悬念。

近期焦炭现货价格上涨,而从10月中旬开始焦炭的成交就非常活跃,其实,这跟之前火爆的价格并没有直接关系,只是贸易商们对后市很认可。随着焦炭现货价格的上涨,期货盘面价格也快速上涨,现货和期货价差拉大。截至10月13日,现货已经从之前的10000元/吨以上的高点上涨到12800元/吨附近,远期与期货的价差也拉大至1600元/吨。但与此同时,期货的贴水已经从最初的2350元/吨左右缩小到目前的贴水300元/吨。截至10月13日,期货贴水372元/吨,处于平水的状态。这说明,现货对期货的认可,在市场需求冷淡的情况下,价格将继续上涨。不过,只要现货不持续走高,期货价格还是处于贴水状态的。

事实上,从这几年的走势来看,焦炭的走势基本跟黑色系的走势基本一致,都是维持前期的上涨行情,只是表现形式不同。其实,这种情况的特殊性在于,现货市场的价格多表现为贴水,而期货市场则表现为跌,而现货市场则是升水。在期现价格不断上涨的同时,期货盘面价格却不断走低,此时在期现价格的持续上涨过程中,期现价差都出现了压缩。

国内焦炭现货市场目前已经进入疲软的状态,目前来看,只有部分地区表现出了供大于求的局面。随着焦炭供给侧的深化,山东等地的焦化企业势必会限产,一些企业将会通过在焦化企业上来进行改造和布局焦化。然而,目前来看,虽然河北焦炭产量不断增加,但焦炭整体的供应量并没有增加。从长远来看,如果焦炭供应减少,产能压缩,焦炭价格也会随之下跌。

由于上半年国内钢铁行业整体较为疲软,钢厂为了维持利润而不愿意降低开工率,导致开工率较高,整体供给能力较弱,导致焦炭现货价格上涨乏力。因此,在下游钢厂为了稳住利润,大幅压低焦炭价格的同时,焦炭需求却没有明显增加。从历史数据来看,焦炭价格的持续走低,是下游钢厂的一个相对谨慎的行为,此时钢厂库存压力不大,需求在逐渐下降,而且环保政策也力度有增无减。在这种情况下,焦炭现货价格继续走低的概率较大。

因此,后期焦炭价格还有下跌的空间,但下跌的空间也不会太大。另外,近期的焦煤价格与焦炭价格高度正相关,因此,焦炭现货价格已经非常低了。