伦铝期货行情走势 市场对伦铝避险需求上升

10月19日晚间,伦铝最新一轮上涨行情。美尔雅期货分析师刘俊彪告诉期货日报记者,究其原因,一是伦铝库存压力较小,后期进口铝锭会源源不断流入;二是沪铝库存较小,伦铝较有需求。

近日,沪铝库存出现大幅下降,令伦铝上冲动力不足,而伴随着中国需求的增加,价格再度近15500美元/吨,令其国内铝厂陷入困境。

在产业链传导方面,伦铝有多条涨幅途径,主要表现为上海地区铝锭价格大涨,带动佛山地区铝锭现货升水出现大幅回落。

“近期,下游市场需求有明显复苏,铝锭库存有所下降。不过,由于库存持续走低,叠加全球经济增长忧虑,铝价仍有较强支撑。”刘俊彪表示,11月,国内铝锭库存已经回升至260万吨左右,但进入11月,随着下游需求的增加,加之采暖季限产等因素,去库速度可能放缓。

据记者了解,目前LME铝库存仍保持低位,上海地区现货升水大幅回落。因此,自11月8日开始,无锡地区铝锭现货升水已经回落至200元/吨左右。

“从供需面来看,虽然当前电解铝供应缺口有所缓解,但由于价升量减,北方辅料氧化铝供应偏紧,10月需求较好,带动北方地区氧化铝价格上涨。随着冬季下游企业限产,氧化铝消费意愿将有所下降,氧化铝价格会进一步上涨。”刘俊彪表示。

供给方面,据“西王”调研,电解铝生产成本较低,同时目前铝产量有所回升。氧化铝方面,今年以来,国内电解铝冶炼厂计划减产产能170万吨,累计减产产能约220万吨。上周五,山西地区氧化铝均价在15950元/吨,环比上涨10元/吨,同比上涨10元/吨。虽然当前原料价格有所上涨,但由于产能持续投产,氧化铝减产产能仍将继续释放,氧化铝供应偏紧的状态也会持续。

而需求方面,刘俊彪认为,当前需求较好,下半年原铝将表现相对坚挺,而原铝消费受到房地产整体下行压力,房地产下行压力加大,所以预计11月份需求较好。氧化铝的另一个主要利好在于国内正值供暖季,冬季限产加氧化铝供应偏紧,同时海外铝土矿发货不畅,对氧化铝价格形成一定支撑。同时,采暖季限产和去产能背景下,氧化铝供给也在收缩,这也是氧化铝现货紧张的主要原因。因此,现货供应偏紧,铝价上涨的同时,氧化铝供应偏紧。另外,11月中旬以来,国家持续进行铝环保限产,氧化铝供应偏紧,一方面是受氧化铝价格上涨推动,国内氧化铝价格有走高的迹象,另一方面则是受铝价高位运行的影响,氧化铝价格出现了一定程度的上涨。

展望后市,魏朝明表示,氧化铝的未来需求依然存在,后期增速或有小幅下降。但从远期来看,国内仍处于供给侧阶段,氧化铝行业利润整体向好,但产能释放空间也非常有限。在政策限制下,氧化铝生产成本上涨压力较大。随着资金面的逐步收紧,铝价上涨空间较为有限。预计氧化铝短期仍将震荡偏强运行,可逢低关注下方强支撑。

宏观方面,国常会表示,建立长效贷款机制,保障房地产金融正常运行。