长江铜价期货行情:

在我们看来,上周五(9月8日)的币汇率出现了小幅贬值,上一交易日币对美元汇率中间价从6.2196元贬至6.2683元,币贬值主要是因为,中国央行公开市场本周将进行1400亿元币14天期逆回购操作,本周再有100亿元逆回购到期,央行再度降准。这使得币贬值对于沪铜期货的价格影响不大。

9月8日LME伦铜收报3470.5美元/吨,涨幅0.13%。今日沪铜小幅震荡收跌。沪铜期货主力1709合约收报45590元/吨,跌幅0.14%。今日伦铜震荡收跌,一方面是受国内股市下跌的影响,一方面是因为上周五公布的美国经济数据出现了一定程度的好转,同时在周四美联储公布了最新的9月纪要,这使得市场对于9月美联储加息的概率上升,这导致美元指数走高,而有色金属受到影响。此外,LME伦铜库存也出现下降,显示出多头的势头较弱,同时也一定程度的削弱了有色金属的避险需求。

基本面分析:

国际铜业研究组织(ICSG)周二发布报告称,9月,全球精炼铜产量为5606万吨,较8月的5603万吨增长8.9%,其中智利、秘鲁、澳大利亚产量增长最快,全球精炼铜产量分别为5765万吨、5481万吨、597万吨。数据显示,上半年全球精炼铜产量为6051.4万吨,较上年增长9.6%,其中智利同比增长2.7%。

上海有色网分析师王静表示,虽然8月中国、美国、秘鲁和产量数据表现较好,但库存回升以及进口需求较弱仍制约铜价走高,国内需求主要集中在家电行业,但电缆需求受到抑制,对精炼铜需求整体下降。

美联储9月纪要公布后,美元指数承压下行,而铜市受进口需求支撑,同时亚洲其他地区需求较好,也对铜价形成支撑。

铜供应方面,9月铜精矿现货加工费回升至10-11美元/吨的年内高点,这对冶炼企业利润形成提振,对铜价形成较强的支撑,不过由于币升值使得部分冶炼企业出现亏损,不利于进一步抬升铜精矿加工费,四季度精铜产量增长将放缓,对铜价构成压力。需求方面,虽然9月国内空调销售数据同比增速较上月回落,但是房地产、基建投资仍保持较快增长,总体上消费依然保持乐观。另外,目前国网计划投建1-1.5GW新线,涉及漆包线以及再生铜建设和产能,同比增长10.6%。总体而言,全球精炼铜供应过剩压力不大,国内铜价难有反弹动力。

经济数据方面,近期公布的经济数据中,PMI意外回落至荣枯线下方,中国10月制造业PMI意外回落至荣枯线下方,社会融资规模增速、社会融资规模增速、进出口贸易量等指标均不及预期,显示实体经济仍较为低迷。这表明铜市基本面依然不佳,经济企稳回升难,沪铜价格或面临继续回落的可能。

沪铜短期面临较大压力

尽管美联储9月纪要释放言论,但基本面仍没有改变,供应端收缩预期依旧存在,且LME铜库存增幅远不及预期,支撑近月铜价。

不过,目前全球宏观风险仍未消退,铜市基本面仍处于供大于求格局,但LME现货升水再度走高,叠加欧美国家经济数据好转,推动全球需求增加,从而推动铜价走高。