长江期货金属网首席分析师赵卫星对期货日报记者表示,去年下半年以来,大宗商品整体大幅上涨,带动有色金属价格整体走高。2020年,在经济复苏的背景下,铜价持续飙升,并带动有色金属和黑色系的整体上涨。据悉,2020年年初,外盘铜价出现了较为明显的回落,国内有色金属价格从2月份的8700元/吨跌至3月份的30680元/吨,跌幅超过50%,创下年内新低。

铜价走低原因何在?

财经统计数据显示,2020年以来,受全球肺炎等因素影响,全球大宗商品价格大幅下挫。1月份,全球原油价格下挫12%,创下年内最大跌幅;LME铜价更是一度下挫4%。同时,铜价也创下历史新低,创下2月中旬以来新低,报34990元/吨。而同为贵金属的黄金、原油及铁矿石则延续回落。

赵卫星向记者表示,自去年下半年以来,全球肺炎的不确定性上升,各国出台更多防疫措施,对经济活动产生重大影响,全球供应链受到影响,基本金属价格也出现大幅下跌。

此外,中国外贸进出口形势也不容乐观。从12月2日中国出口额301亿美元到12月9日,中国外贸进出口总值为2322亿美元,同比增长4%。1月份出口总额为3175亿美元,同比增长1%,连续12个月保持增长。

赵卫星向记者表示,12月的全球金融危机超出了人们对经济增长的预期,不仅美联储在量化宽松,其他央行也出台了量化宽松政策,从12月起开始,美联储预计会加息三次,预计明年还有三次加息。在这两个因素的作用下,大宗商品价格大幅下挫,全球大宗商品价格在2021年上半年出现了较大幅度的上涨。

“在全球肺炎的冲击下,全球大宗商品价格一路上涨,也给国内外相关企业带来了可观的利润,但A股市场表现并不理想。”赵卫星表示,目前,钢铁企业产能和产量依然维持在高位,钢铁行业供给侧结构性以及下游需求不振,上游产能大幅释放导致的供需矛盾并没有得到有效缓解,工业品价格上涨更是将导致企业面临较大压力。

黑色系商品市场再度“失血”

近日,黑色系品种在铁矿石期货价格创下历史新高后,出现了快速下跌。但赵卫星表示,在过去的一年里,整个黑色系商品市场都在“失去底部”,价格连续3个月创下新高。回顾历史,钢材、铁矿石以及钢材等商品价格在高位时,有一定程度上受制于钢厂需求及产能的扩张,价格出现大幅回落。

对此,赵卫星表示,一方面,在钢铁行业产能过剩格局下,钢厂高利润下环保限产、持续亏损、资金紧张、资金周转紧张等因素,使得钢铁行业对于原材料的需求在不断下降。另一方面,目前钢厂库存的大幅下降,使得钢厂降低产量以应对需求下滑的情况,但由于近期钢材价格止跌企稳,下游需求明显改善,铁矿石和钢材价格在短期内的涨幅也相对有限。

赵卫星表示,在供给侧背景下,钢铁行业供给侧结构性使得钢厂减产、加落后产能,并且长期以来以资源废钢代替,使得原材料的需求大幅下降,但钢厂对废钢的需求大幅增加,导致钢厂减产、加铁矿石过剩,从而导致铁矿石价格下降。