短期期货:回调后,在前期持仓过重情况下,出现连续大幅贴水的可能性不大,短期多空博弈均有。中期方面:现货价格和期货价格都有回落,现货价格和期货价格的贴水持续扩大,短期利空,中期利好。现货:上周商品整体回落,黑色系品种表现不佳,其中螺纹、铁矿石、动力煤、焦煤、焦炭等多数领跌。从基本面来看,短期价格有调整压力,但政策调控压力较大,短期继续下跌的概率不大,盘面的价格上有望出现反弹。在需求上,春节备货也在逐步兑现,尤其是汽车消费拉动仍在持续,但房地产销售和开工都在恢复中,近期来地产与基建短期的关系或逐步向好,我们认为期价以反弹思路对待。

豆粕:震荡反弹后出现持续回落,2205合约中,M1709合约上午收盘价在5850元/吨,上涨60元/吨,而现货报价在5000元/吨,上涨60元/吨,而基差506元/吨,今天豆粕现货报价在3310元/吨,上涨60元/吨,基差430元/吨,今天基差在420元/吨。而沿海油厂大豆到船到船不足20船,处于低位,且目前油厂豆粕库存维持较低水平,预计短期价格以震荡为主,短期维持低位。

套利:美豆出口需求良好,但南美大豆产量维持高位,美豆即将结束出口,美豆期价走势仍不乐观,短期1805合约可能呈现区间震荡走势,而多头思路则以短线操作为主,建议5740-5770元/吨区间操作。