热卷期货周报

国际方面,上周,国际市场螺纹钢现货价格上涨,引发市场对唐山限产担忧,多头资金入场扫货,继而推动期货价格上涨,随后期货主力合约涨停。而港口现货价格稳定,目前

市场对国内钢厂限产预期较为一致。期货方面,rb2105合约价格收涨2.2%至

5710元,1日热轧卷板现货价格则回落0.3%至590元。热轧卷板现货价格亦跟随期货价格继续上涨,上海

成交在5610-5630元。

热轧卷板现货价格上涨,贸易商心态相对偏好,主要是因为近期螺纹钢社会库存连续下降,

导致商家出货量大,多以基差定价,部分贸易商在一定程度上通过期货市场提前锁定利润,但实际上终端需求并未完全恢复,终端需求并没有明显改善。因此,短期来看,在

期货市场上,现货和期货市场间仍有一定的联动性。

基差方面,基差震荡运行。截至10月31日,螺纹钢期货基差为60.95元,1日前后,期货价格上行超

50元,1日后则出现小幅回落。由于现货市场成交仍处于持续下降的水平,加之近期市场交投不活跃,

成交在相对低位,预计短期基差料维持高位震荡。

操作建议:区间操作

风险因素:限产执行力度超预期(上行风险);需求持续超预期(下行风险)

高位震荡

废钢 废钢:到货量持稳运行,钢厂企稳后暂稳挺价

逻辑:华东破碎料均价2680元/吨,华东螺废价差约为1040元/吨。废钢价格上涨,电炉厂盈利向好,日耗量回升,

废钢的需求有所增加;而钢厂库存相对低位,刚性需求仍在,且废钢价差较高,采购意愿较强,叠加废钢对废钢的替代,使得华东废钢

的需求较强,华东废钢价格上涨,华东废钢

价格相对坚挺。废钢在情绪的驱动下,钢厂在低位库存下,挺价意愿较强,

在基本面驱动下,废钢价格上涨,基地低位供货增加,废钢的高位

供给增量有限,预计近期废钢价格震荡运行。

风险因素:导致需求下滑(下行风险);高位震荡 废钢期货要观察 动力煤期货 废钢期货走势

操作建议:区间操作

风险因素:下游电厂补库不及预期(上行风险);废钢价格上涨,基地囤货(下行风险)

震荡

废钢

废钢:到货量持稳运行,价格震荡运行

逻辑:华东破碎料均价3700元/吨,日耗量55万吨,

华东螺废价差约为972元/吨。本周铁水成本继续回落,废钢偏弱运行,电炉厂在亏损情况下补库意愿较强,

废钢现货需求仍在,且利润恢复,

废钢供应压力较大;而成材需求韧性较强,废钢供需偏松格局,震荡运行。因此预计

下周废钢均价震荡运行。 废钢期货价格春节后连续上涨 4月将有反弹 震荡操作建议

风险因素:导致需求下滑(下行风险);