伦铅期货最新实时行情

铜(CU)

观点: 沪铅主力偏强震荡

上周沪铅盘面先抑后扬,周二沪铅期货再度冲高。现货市场整体成交一般,下游采购情绪一般,畏高观望情绪渐起。

上周铅锭社会库存较上周增加0.9万吨,加之美联储9月议息决议并未,美元指数走软,铅价出现了反弹。但前期抛储主要为中小企业现金流较好的企业以及已经出货的再生铅,因此,铅锭供应仍存,但冶炼厂整体开工维持偏低的态势。同时,近期国内铅锭库存也出现回升,库存拐点出现的概率较高。

上周沪铅期货高位震荡。1月28日,国内期铅价格再度冲高至2000元/吨上方。当日沪铅主力合约开盘后受宏观面及基本面多重利好推动,伦铅价格持续走高,主力1月合约收于16875元/吨,创2013年9月底以来收盘新高。

本周初,伦铅价格有所回落,因美债收益率走高、美元指数走弱及智利矿山关闭消息影响,此前几个月铅价上涨的势头暂缓,不过,目前伦铅价格并未跟随其他基本金属出现大幅调整,仍处高位震荡区间。上周美元指数小幅上涨,因美债收益率走高使美元承压。

下游陆续回归,但补库需求依然不强,因此,预计后期铅价下行空间有限。此外,美国短期利率维持在低位,预计未来美国经济表现将逐步好转,这将使美联储未来的货币政策逐步转向。而中国目前正值冶炼加工旺季,下游订单持续增加,对铅价也形成一定支撑。

库存方面,国内铅锭库存较上周增加0.5万吨至12.2万吨,随着近期中国冶炼厂开始回归,进口铅锭库存压力有所缓解。但下游需求并未明显好转,因此,铅锭库存持续增加,国内铅锭库存累积速度已经明显放缓。

整体来看,在宏观面利好因素提振下,国内铅锭库存逐步趋紧。而近期,美联储如期公布8月利率决议,美联储鲍威尔将于时间8月19日在时间20:30宣布经济状况的7月货币政策纪要,美国股市、美元指数、原油和黄金均企稳。美联储9月加息靴子落地后,锌价大概率呈现偏强走势,但在宏观面及基本面的利好因素共振下,锌价震荡回落。

铅价后市预判:

由于资金并未涌入,下游需求持续回暖,同时,国内铅锭库存出现下降迹象,故预计短期铅锭库存有所回升。不过,近期铅锭库存已经有所下降,叠加铅矿供应趋于稳定,短期国内铅锭库存的回升势头仍将有限。而国内目前处于冶炼厂开工率的低位,随着需求的恢复,短期国内铅锭库存累积速度或有放缓迹象,因此预计短期铅锭库存仍将呈现缓慢回升趋势,铅价上行空间或有限。

沪铅中期偏多 逢低做多

当前,美元指数呈现回落态势,基本金属多数仍然呈现偏强格局。虽然美联储9月加息靴子落地,但美国经济数据持续改善,美债收益率也出现下行,且美股再创新高,美债实际收益率企稳,加上基本金属近期的利好因素已经趋稳,有色金属仍然偏强格局。不过,美联储持续言论仍然令美元指数有所回落,而沪铅呈现抗跌表现。