农产品期货市场的主要功能包括价格发现、风险管理、价格发现等。目前,我国主要有大豆、玉米、小麦、油菜籽、大豆等标准化期货合约。近几年来,国内期现货市场的发展并不顺利。一季度,我国期现货市场出现了持续的快速发展。根据大连商品交易所的统计,目前,我国的油脂油料市场总供应量为2800万吨,而去年同期仅为2000万吨。在供给上,去年,我国的大豆和豆油产量为6.16亿吨,同比下降了1.8%。

但是,在需求上,去年我国的豆油市场总需求是5.45亿吨。然而,今年我国的豆油市场却有所不同。分析人士认为,由于市场上的棕榈油产量下降,产量下降,目前国内的棕榈油库存处于相对低位,加之前期的豆油走货速度较快,我国棕榈油库存下降比较缓慢。随着近期国内部分油厂停产检修,产量开始回升。

有市场分析人士指出,今年1—2月,国内油厂的大豆和豆油库存达到了历史同期最高水平,这也是导致今年我国豆油市场出现回落的重要原因之一。

统计数据显示,今年1—2月,我国豆油库存为5.025万吨,同比增加6.28%。而去年同期库存为13.94万吨,同比减少18.12%。分析人士指出,目前国内油厂的豆油库存处于历史同期高位,在供应上,去年我国的豆油产量达到了1亿吨,而去年仅为2.52亿吨,去年我国的豆油库存高达3750万吨。

这也是近年来我国豆油市场出现回落的主要原因。分析人士表示,国内油厂的压榨能力与进口大豆供应的数量存在一定的差别,国产豆油企业的压榨成本主要来自进口大豆。去年我国的进口大豆的平均压榨利润仅为532元/吨,而进口豆油压榨利润最高的时候是70元/吨。分析人士表示,这样的利润会对国内的豆油市场产生利空影响。

光大期货高级分析师张凌璐表示,目前,国内外油脂油料市场的价格较为稳定,在当前全球油脂油料市场普遍回调的情况下,国内植物油价格仍相对稳定。近期豆油、豆粕价格都出现了一定幅度的回落,其中豆油涨幅最小,豆油跌幅最大。随着国际油籽油、棕榈油价格下跌,我国棕榈油进口成本下降,国内棕榈油库存也将出现一定幅度的回升。

油厂库存紧张的现象愈演愈烈,国内菜油和豆油现货价格不断走高。此外,3—5月中旬,国内菜油和豆油现货价格均出现了较大幅度的回升,菜油价格已经接近历史最高水平,尤其是5月中旬菜油现货价格也创下了历史同期最高水平。

美豆出口良好

近几个月,美国农业部出口销售报告显示,截至2020年3月18日当周,美国大豆出口检验量为185,247吨,低于市场预估的171,612吨,上年同期为18,330,337吨,同比减少21.6%。这是自2018年12月以来首次出现销售量低于100万份的周度销售量。其中,包括对中国出口销售大豆、对未知目的地销售大豆。

自2018年12月1日起,中国已经取消了对美国大豆进口关税,因为中国能够生产来满足美国大豆的需求,美国大豆减少了美国大豆的出口。美国农业部还预计,今年美豆出口量为444.4万吨,低于去年的502.5万吨。

在美国农业部4月供需报告公布后,美豆期货价格出现了明显的回落。截至3月10日,芝加哥期货交易所美豆和美豆油期货合约分别收报每蒲式耳9.81美分和每磅29.36美分,低于去年同期的8.75美分和9.57美分。