期货介绍,2020年春节期间,我在基差贸易平成了大量的期现套保,覆盖了吉林和辽宁地区的玉米、大豆等期货品种。在前两个月,我们就利用“天通”的平台在玉米、豆粕、鸡蛋的基础上,引入贸易商、玉米、豆油、棕榈油的“保险+期货”模式,基差贸易项目围绕贸易商和生产商做了大量的个性化安排,包括套保策略、资金管理、风险管理、信用风险管理、仓单管理、套期保值培训等,为玉米和大豆的期现结合提供了新的手段和服务。

2020年,受肺炎影响,国内大豆、豆油、棕榈油价格出现较大幅度的波动。大豆、豆粕价格的大幅波动导致企业的生产经营受到很大影响,期货日报记者通过一个案例给大家详细讲解了期货品种上市以来的行情研判,为后续对期现套保业务的平稳运营打下基础。

2019年10月中旬,现货企业承接临储大豆顺利完成了期货合约的最后交易日期。此时,我们终于可以发现,近一周,我国部分现货企业的进口大豆到港量大幅增长,反映了企业的港口大豆供应日益紧张。

湖北省的大港港大豆进口量约为2800万吨,而大连地区的进口大豆量则从2020年2月开始便开始出现明显的增长,说明期货市场上现货企业在期货市场上的操作更加灵活和理性。

2020年春节后,我们可以通过一德期货来提前锁定采购节奏,在价格高点买入,在价格低点卖出套保,同时通过贸易商来平仓套保。另外,大港港湾豆粕和豆油的销售量大,但是大港地区的现货贸易也不便利。

为了应对下游客户的价格上涨,2020年在很多企业的库存较低的情况下,我们可以在期货市场上买入套保,同时也在期货市场上卖出现货,这样可以大大降低现货的库存压力,从而有利于企业的库存积压。王晓明表示,除了套保,大港地区甚至很多企业都可以选择在期货市场上卖出套保。

结合基差交易及风险管理的特点,有很多产业企业发现,除了套保,我们在期货市场上也可以做套保,既可以锁定现货利润,又可以不担心现货价格上涨,因此可以在现货市场上卖出现货,取得期货头寸。张凌璐表示,套保模式比较适合企业,主要体现在近月的套保效率,同时可以规避远月价格下跌的风险。

随着越来越多的产业客户加入期货市场,我们认为,市场结构已经发生了变化,近月套保数量越来越少,现货价格更趋于稳定。期货市场的主要功能是发现价格,为产业提供了规避价格波动风险的工具。为了能够更好地匹配企业的期货需求,我们选择了套期保值。

此外,2020年春节后,市场因影响,现货价格一路下跌,这使得我们参考了以往的套保模式,既规避了期货市场上的风险,又可以选择买入期权来锁定现货价格波动的风险。在此基础上,我们选择做市商和专业机构作为我们的客户,帮助实体企业了解场外期权交易的流程和交易规则,同时为客户提供更丰富的选择。

据王晓明介绍,期权的上市正是产业企业管理风险的最佳时机。“参与期权交易后,由于该期权的价格波动相对于期货价格的波动要小,风险相对于期货价格的波动要大一些。以2020年1月1日至2020年12月29日的期权合约为例,我们在权利金为1元的情况下,买入期权,每波动价位0.5元的权利金,如果在权利金为10元的情况下,卖出期权,获利3个点,我们可以获得权利金200元。