玻璃期货价格维持上涨,一方面是由于国内玻璃现货价格不断上涨,产业套保、仓单注册等方式带来了一定库存压力;另一方面,在期货端,现货价格持续上涨,在一定程度上对期价形成托底支撑。在现货价格高位的情况下,近月合约的价格上涨会使期货盘面的价格得到支撑,可持续。

数据显示,玻璃期货上市以来,市场氛围普遍向好,行业库存自高位持续回落,库存连续两周回落,呈现先抑后扬,市场整体表现良好。目前,玻璃现货市场旺季行情持续,价格涨幅明显,仓单压力也在增加。

现货市场旺季行情

从历年来的玻璃市场行情来看,现货价格在2019年、2020年都会走出相对行情,一般来说,1月有旺季行情,并且市场运行平稳。但是在2019年、2020年,现货市场呈现走弱态势,价格走势开始走弱。2020年上半年,随着冬季天气转冷,北方地区房地产需求下降,全国各地房地产市场成交量出现一定程度下滑。后期,随着春节假期结束,现货价格会出现回升。

由于玻璃产能占比在50%左右,且玻璃现货价格相对比较坚挺,在玻璃市场供需矛盾不突出的情况下,市场信心较差,价格会出现大幅下跌。

当前玻璃价格与现货价格的价差处于历史低位,但是受到投机性囤货以及下游需求减弱等因素影响,价格涨幅相对有限。据了解,当前玻璃期货的价格较现货价格有较大优势,目前华东地区玻璃现货价格比期价高出40%以上。

行业利润下滑

玻璃行业生产状况和利润均呈现逐年下降的态势。从2019年玻璃行业利润中可以看到,今年玻璃产能利用率仅为85%,而2019年玻璃行业开工率维持在 85%。由于玻璃行业库存较大,玻璃价格波动较大,虽然在利润不断下降的情况下,玻璃行业仍然维持高负荷运行,但是玻璃行业的生产利润有所下滑。由于玻璃行业前期的高价位,以及国家补贴后,国内很多玻璃厂家将更多地改制改制而非停产,玻璃生产成本增加,利润受到一定的压缩。

当前行业的利润处于历史低位,部分厂家出现不同程度的减产,主要原因是由于利润率较低,利润不佳,玻璃生产依然处于亏损状态。截至2019年12月8日,全国浮法玻璃生产线库存为64 天,较 2018年底下降了 30%,而2018年同期的产量为187GW,较去年同期增加了10%。虽然企业的库存有所增加,但是原片厂生产并没有受到太大的影响,盈利能力提升。

截至目前,全国浮法玻璃生产线开工率仅为97.2%,处于历史低位,而2015年同期为88.9%。由于玻璃生产线产能继续增加,玻璃生产成本处于低位,截至目前玻璃行业盈利能力持续减弱,同时高炉的利润也持续低迷,玻璃行业盈利状况也处于低位。

从目前来看,玻璃市场供给过剩格局仍未缓解,库存压力依旧较多。

下游需求逐渐转好

冬季,房地产市场仍处于传统的淡季,房屋施工面积较去年同期下降35.51%,商品房销售面积为9550.23万平方米,与去年同期相比下降36.35%。因此,玻璃市场需求整体仍偏弱,而供给面增量明显小于需求面,导致玻璃期现货价格依然处于 低位。

截至12月8日当周,玻璃生产企业库存为836.15万重量箱,较去年同期下降23.15%,但仍较去年同期增长22.05%。