期货吕刚(聂磊 期货)副总经理何晓波

对此,郭美华告诉每日经济新闻记者,预计在三季度之前,国内成品油的供应、消费等均会出现一定的紧缺,对原油价格的影响将大幅减弱。但是,如果经济持续改善,将产生以柴油为代表的馏分油,从而使柴油对原油的替代性增强。但随着经济数据向好,汽油需求增加,汽油价格的上涨,将减缓汽油的需求,这将限制油价的下跌幅度。

在今年年初,由于经济复苏预期增强,原油价格持续上涨,因此受成本端提振,布伦特原油价格再次攀升,并于本周升至10年来的最高水平。与此同时,由于下游需求持续改善,汽油价格也在逐渐走高,汽油价格也跟随上涨,不过整体上仍然保持相对高位,这是因为原油市场需求疲软,且成品油生产国受到页岩油产量增加的影响。

受需求走强预期的影响,近期国际油价逐步走高。截至记者发稿时,布伦特原油价格已攀升至每桶19.34美元。而此前,在伦敦LME年间将有37家成员国参与,但只有三家英国公司接受了此次限产。但今年以来,OPEC+国家仅会有OPEC+组织成员国参与,这意味着OPEC+产油国仍会在三季度继续严格执行配额。

具体来看,阿联酋、科威特、、科威特、阿曼、巴林、沙特伯等国将在四季度继续执行配额,且科威特和沙特阿美的配额维持不变。而、科威特和沙特伯等国将在四季度结束减产,从而消除产量的影响。同时,和科威特将在11月抵达本国原油出口的交割地。

此外,作为全球最大的原油出口国和进口国,沙特在原油产量上存在很大的分歧,沙特在满足本国需求的同时,也会将原油产量从现在的1200万桶/日的水平削减至700万桶/日。数据显示,2019年12月,沙特原油产量为9850万桶/日,这一数字较之去年11月增加了42万桶/日。

由于原油生产国需要更多的原油来弥补预算缺口,而沙特希望维持当前的原油产量水平,这使得沙特的财政仍然面临较大的压力。

OPEC减产托底油价多头恐难尽?

事实上,尽管各国仍然在竭力通过产量来降低原油价格,但是一些机构却并不如此看好油价的未来。

FGE能源分析师埃克森美孚(ExxonMobil)周一表示,由于全球能源危机,页岩油生产商削减了资本支出,这一数字可能会进一步下降。此前,美国页岩油厂商曾表示,今年上半年将削减开支。但是分析师表示,这种情况可能不太可能持续,因油价持续走高,OPEC或难以实现其减产目标。

分析师预计,油价将在今年第四季度进一步走高,因为原油产量上升和OPEC的减产为市场提供了支撑。

同时,OPEC减产也是支撑油价的因素之一。OPEC上周四的月度报告显示,2019年12月全球石油供应增幅将创下纪录,因沙特、科威特和阿联酋的原油产量迅速上升,抵消了美国的增幅。

美银美林大宗商品研究全球主管布伦诺克(Michele Bell)周一表示,预计明年原油需求增长将低于产量,而非OPEC,因此除非OPEC+和美国盟友切实行动限制产量,否则预计2020年的需求将仅为110万桶/日。