在金融市场中，掉期和期货都是重要的衍生品工具。它们有着密切的关系，但又存在着一些关键的区别。将深入探讨掉期和期货之间的关系，重点关注掉期点和掉期率的概念。

掉期和期货

掉期是一种场外交易衍生品，涉及两个或多个当事方在未来特定日期交换两种不同资产的现金流。这些资产通常是利率、外汇或商品。

期货是一种标准化合约，在交易所交易。它规定在未来特定日期以特定价格买卖特定数量的标的资产。标的资产可以是商品、股票、债券或其他金融工具。

掉期点和掉期率

掉期点是掉期合约中的一种价格单位，表示在掉期期间每单位标的资产的年化利差。掉期点通常以基点（bp）表示，1 个基点等于 0.01%。

掉期率是掉期点与标的资产名义本金的比率，表示掉期合约的年化收益率。掉期率通常以百分比表示。

掉期点和掉期率之间的关系

掉期点和掉期率之间存在着直接关系：

掉期率 = 掉期点 / 标的资产名义本金

例如，如果一个 10 年期利率掉期合约的掉期点为 50 个基点，标的资产名义本金为 100 万美元，则掉期率为：

掉期率 = 50 个基点 / 100 万美元 = 0.50%

掉期点和期货价格

掉期点和期货价格之间也存在着关系。对于利率掉期和利率期货而言，掉期点与期货价格的差值称为基差。基差反映了市场对未来利率走势的预期。

正基差（掉期点高于期货价格）表明市场预期未来利率将上升。负基差（掉期点低于期货价格）表明市场预期未来利率将下降。

应用

掉期和期货在金融市场中有着广泛的应用，包括：

• 对冲风险：掉期和期货可以用来对冲利率、外汇或商品价格的风险。
• 套利：掉期和期货可以用来利用市场中不同的价格来实现无风险套利。
• 投机：掉期和期货可以用来投机未来资产价格的走势。

掉期和期货是密切相关的衍生品工具。掉期点和掉期率是理解和使用这些工具的关键概念。通过了解掉期点和掉期率之间的关系，投资者和交易员可以更有效地管理风险和利用市场机会。