一、宏观面

• 美联储利率决议：美联储宣布加息75个基点，符合市场预期。加息后，联邦基金利率升至3.75%-4.00%的区间，为2008年以来的最高水平。
• 美国通胀数据：美国9月消费者价格指数（CPI）同比上涨8.2%，高于预期的8.1%，显示通胀压力依然高企。
• 中国经济数据：中国9月社会消费品零售总额同比增长2.5%，低于预期的3.3%，表明消费需求仍然疲软。
• 美元指数：美元指数走强，突破113点，创20年新高。强势美元对以美元计价的金属构成压力。

二、基本面

• 镍库存：LME镍库存连续第五周下降，目前为134,240吨。中国保税区镍库存小幅增加。
• 镍产量：印尼镍矿石出口配额增加，预计将提振镍供应。
• 需求：不锈钢需求疲软，对镍价形成利空。电动汽车需求增长，但短期内难以抵消不锈钢需求下降的影响。

三、技术面

• 沪镍主力合约：当前价格在170,000元/吨附近徘徊。上方阻力位在175,000元/吨，下方支撑位在165,000元/吨。
• MACD指标：MACD指标处于死叉状态，显示短期内价格可能继续下行。
• KDJ指标：KDJ指标也处于下行趋势，表明市场情绪偏向于看空。

四、操作建议

• 短期：预计沪镍主力合约将继续承压，短线操作建议逢高沽空，止损设在175,000元/吨上方，目标位在165,000元/吨。
• 中期：从基本面来看，镍供需格局偏空，预计镍价将继续震荡偏弱。中期操作建议逢反弹减仓，止盈设在175,000元/吨上方，止损设在160,000元/吨下方。
• 长期：从长期来看，电动汽车需求增长将支撑镍价。但短期内，美元走强和不锈钢需求疲软将对镍价构成压力。建议关注基本面变化，择机逢低布局。

五、风险提示

• 美联储加息幅度超出预期，导致美元指数大幅走强。
• 镍供应意外增加，导致供需格局进一步恶化。
• 不锈钢需求持续疲软，对镍价形成持续利空。

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