期货和远期都是金融衍生品,但它们之间存在一些关键差异,其中一个差异就是结算频率。
期货:每天结算
- 期货是一种标准化的合约,交易双方同意在未来特定日期以特定价格买卖标的资产。
- 期货合约每天结算,这意味着交易双方每天都会对已实现的收益或损失进行结算。
- 例如,如果你买入一份石油期货合约,该合约指定一个月后以每桶 50 美元的价格购买 1,000 桶石油。如果石油价格在次日上涨至每桶 51 美元,期货交易所将向你支付 1,000 美元的利润。
- 这种每日结算机制可降低交易双方面临的信用风险,因为他们每天都会结算未平仓头寸。
远期:一次性结算
- 远期是一种定制合约,交易双方同意在未来特定日期以特定价格买卖标的资产。
- 与期货不同,远期合约在到期日才会结算一次。
- 例如,如果你买入一份为期一年的黄金远期合约,该合约指定一年后以每盎司 1,800 美元的价格购买 100 盎司黄金。一年后,交易双方才会结算合约,届时你将支付 180,000 美元购买黄金。
- 这种仅在到期日结算的机制意味着交易双方面临更高的信用风险,因为他们需要等到合约到期才能结算收益或损失。
其他差异
除了结算频率外,期货和远期之间还存在其他差异,包括:
- 标准化 vs. 定制化:期货合约是标准化的,这意味着所有交易相同的合约的条款都是相同的。而远期合约是定制化的,可以根据交易双方的具体需求进行定制。
- 交易所 vs. 场外交易:期货通常在交易所进行交易,而远期通常在场外交易(OTC)进行。
- 保证金要求:期货交易需要保证金,而远期交易通常不需要保证金。
选择期货还是远期?
选择期货还是远期取决于你的具体需求。
- 如果你需要每日减少信用风险,并且愿意接受标准化的合约条款,那么期货可能是更好的选择。
- 如果你需要定制交易或不希望缴纳保证金,那么远期可能是更好的选择。
还要考虑交易成本和其他因素,例如标的资产的流动性。最终,最适合你的选择将取决于你的个人情况和投资目标。