在期货交易中，存在着一种特殊的交易策略，即“以近月看远月”。顾名思义，这种策略是指以近月合约的价格走势，来判断远月合约的价格走势，并以此进行交易。当远月合约的价格高于近月合约时，这种策略便有机会获利。

一、什么是近月和远月合约？

期货合约是一种标准化的合约，代表着在未来某一时间点，以某一价格买卖一定数量某一标的物的权利和义务。近月合约是指到期时间最接近的合约，而远月合约则是到期时间较远的合约。

例如，原油期货合约通常有不同的到期月份，比如2023年3月、2023年6月、2023年9月等。其中，2023年3月的合约就是近月合约，而2023年9月的合约就是远月合约。

二、为什么远月合约价格可能高于近月合约？

期货合约的价格受多种因素影响，包括供需关系、季节性因素、通货膨胀预期等。在某些情况下，远月合约的价格可能会高于近月合约，原因如下：

• 库存成本：持有现货商品需要成本，包括仓储、保险和融资成本。远月合约的价格通常会高于近月合约，以补偿持有商品的成本。
• 通货膨胀预期：如果市场预期未来通货膨胀率较高，那么远月合约的价格也会上涨，以反映未来商品价格上涨的预期。
• 季节性因素：某些商品的供需关系会受到季节性因素影响。例如，在夏季，空调的需求量会增加，导致空调期货的远月合约价格上涨。

三、以近月看远月的策略

“以近月看远月”的策略是指，当近月合约的价格出现上涨或下跌趋势时，投资者可以推断远月合约也会出现类似的趋势。如果远月合约的价格高于近月合约，并且投资者认为这种趋势会持续，那么他们可以买入远月合约，并持有至其价格上涨时卖出。

四、策略的风险

与任何交易策略一样，“以近月看远月”的策略也存在一定的风险：

• 市场反转：近月合约的价格走势并不能完全预测远月合约的价格走势。市场可能会出现反转，导致远月合约的价格走势与近月合约不同。
• 流动性风险：远月合约的流动性通常低于近月合约。当市场波动较大时，远月合约可能难以快速平仓。
• 时间价值衰减：期货合约的价格会随着到期时间的临近而下降。持有远月合约的时间越长，其时间价值损失越大。

五、策略的应用

“以近月看远月”的策略可以在多种期货市场中应用，包括商品、金融、能源等。投资者可以根据自己的市场判断和风险承受能力，选择合适的标的物和合约进行交易。

案例分析：

假设原油期货的2023年3月近月合约价格为100美元/桶，而2023年9月远月合约价格为105美元/桶。如果投资者认为原油价格将继续上涨，那么他们可以买入2023年9月远月合约。如果远月合约的价格上涨至110美元/桶，那么投资者可以平仓获利。

“以近月看远月”的策略是一种基于期货合约价格走势的交易策略。当远月合约的价格高于近月合约时，投资者可以通过买入远月合约并持有至其价格上涨时卖出，来获利。这种策略也存在一定的风险，投资者需要谨慎评估市场情况，并控制好风险。