定义：

期货合约的内在价值是指期货合约到期时，标的物现货价格与合约结算价之间的差额。

影响内在价值的因素：

• 标的物现货价格：现货价格高于合约结算价时，合约具有正内在价值；反之，现货价格低于合约结算价时，合约具有负内在价值。
• 合约结算价：合约结算价由交易所规定，通常基于标的物的未来预期价格。
• 交割时间：距离交割时间越近，内在价值的影响越大。

内在价值的分类：

• 正内在价值：现货价格高于合约结算价，合约持有者可以以高于结算价的价格卖出合约，从而获利。
• 负内在价值：现货价格低于合约结算价，合约持有者需要以低于结算价的价格买入合约，从而亏损。
• 零内在价值：现货价格与合约结算价相等，合约持有者既不会获利，也不会亏损。

内在价值的意义：

• 投资决策：内在价值可以帮助投资者判断合约的投资价值。正内在价值的合约具有上涨潜力，负内在价值的合约具有下跌风险。
• 套期保值：内在价值为负的合约可以用来对冲标的物现货价格下跌的风险；而内在价值为正的合约可以用来对冲标的物现货价格上涨的风险。
• 套利机会：当不同合约的内在价值存在差异时，可以进行套利交易，从中获利。

计算期货合约内在价值：

正内在价值：

内在价值 = 标的物现货价格 - 合约结算价

负内在价值：

内在价值 = 合约结算价 - 标的物现货价格

零内在价值：

内在价值 = 0

举例：

假设某石油期货合约的结算价为每桶 50 美元，而当前标的物现货价格为每桶 52 美元。那么该合约的内在价值为：

内在价值 = 52 美元 - 50 美元 = 2 美元

这意味着合约持有者可以以高于结算价 2 美元的价格卖出合约，从而获利。