期权合约与期货合约是两种常见的金融衍生品，它们允许投资者在特定条件下买卖标的资产。虽然两者都涉及风险管理和投机，但它们之间存在着一些关键区别。

合约类型

• 期权合约：一种赋予持有人在特定日期或之前以特定价格买卖标的资产的权利，但没有义务。
• 期货合约：一种双方同意的在未来特定日期以特定价格买卖标的资产的具有约束力的合同。

权利与义务

• 期权合约：期权持有人有权（但没有义务）行权。期权卖方有义务在行权时履约。
• 期货合约：期货合约的双方都有义务在合约到期时履约。

价格结构

• 期权合约：期权合约包含两个组成部分：

  • 内在价值：如果立即行权，期权合约的价值。
  • 时间价值：期权合约距离到期日还有多长时间。

• 期货合约：期货合约通常以标的资产现货价格的贴水或溢价交易，这取决于标的资产的供需动态。

用途

• 期权合约：用于风险管理、投机和收益增强。期权可以用于对冲现有的投资组合，保护免受价格波动，或通过适度的杠杆作用来获得收益。
• 期货合约：用于对冲价格风险、套利（利用价格差异进行交易）和投机。期货提供更直接接触标的资产的方式，并允许投资者利用杠杆作用来放大收益或损失。

关键区别

下表了期权合约和期货合约之间的关键区别：

| 特征 | 期权合约 | 期货合约 |

|---|---|---|

| 合约类型 | 赋予权利 | 具有约束力 |

| 权利与义务 | 权利行权 | 双方均有义务 |

| 初始成本 | 通常较低 | 通常较高 |

| 风险 | 有限损失潜力 | 无限损失潜力（对期权卖方） |

| 杠杆作用 | 通过行权价格和标的资产的价格差实现 | 通过保证金要求实现 |

| 结算 | 行权前可提前结算 |到期日结算 |

期权合约和期货合约都是有价值的金融工具，但它们具有不同的用途和风险状况。期权合约提供灵活性并有助于管理风险，而期货合约提供更直接的接触标的资产并允许进行投机。投资者在选择适合自己投资目标和风险承受能力的合约类型时，应仔细考虑这些差异。