期货交易中，交割和平仓是两个关键概念。交割是指期货合约到期时，合约持有者实际收取或交付出标的资产。平仓则是提前终止期货合约，了结头寸。

交割和平仓的区别

1. 时间点：

• 交割：期货合约到期时（例如：当月合约到期日为本月最后一个交易日）。
• 平仓：任何时间都可以平仓，在交易时间内均可进行。

2. 方式：

• 交割：实际收取或交付出标的资产，交割方式根据不同期货品种而异。
• 平仓：通过与对手方进行反向交易来抵消现有头寸，无需实际收取或交付出标的资产。

3. 目的：

• 交割：获得或交出标的资产，完成合约义务。
• 平仓：了结头寸，锁定利润或止损，避免合约到期时的风险和义务。

4. 费用：

• 交割：一般需要支付交割手续费和物流费用。
• 平仓：一般仅需要支付交易手续费。

5. 风险：

• 交割：可能面临标的资产价格波动、交割不及时等风险。
• 平仓：主要是平仓时机和成本控制的风险。

联系

虽然交割和平仓有所区别，但它们在期货交易中具有密切联系：

• 平仓是交割的前提：只有在平仓后，才能进行交割。
• 交割是平仓的最终目的：期货合约的最终目的是通过交割来实现标的资产的转移。
• 平仓可以避免交割：如果投资者不希望交割标的资产，可以通过平仓来提前了结头寸。

交割和平仓是期货交易中两个重要的操作，两者具有不同的时间点、方式、目的、费用和风险。平仓是交割的前提，而交割是平仓的最终目的。投资者在期货交易中应充分理解交割和平仓的区别和联系，以便合理安排交易策略，有效规避风险。

实例

例子 1：

假设投资者持有 1 手铜期货合约，到期日为 2023 年 3 月 24 日。如果投资者希望在合约到期时实际收到铜，则需要在 3 月 24 日进行交割。届时，投资者需要支付交割手续费和物流费用，并负责接收铜。

例子 2：

假设投资者持有 1 手小麦期货合约，到期日为 2023 年 5 月 15 日。如果投资者不希望收到小麦，则可以在任何交易时间内平仓。平仓时，投资者需要与对手方达成反向交易，抵消现有头寸。平仓后，投资者无需进行交割，只需支付交易手续费即可。