什么是期货净基差？

期货净基差，也称为期货净盈利，是指期货价格与现货价格之间的差额。当期货价格高于现货价格时，期货净基差为正值，表明期货交易者可以获利。相反，当期货价格低于现货价格时，期货净基差为负值，表明期货交易者将面临亏损。

期货净基差如何产生？

期货净基差的产生主要受以下因素影响：

• 供需关系：如果现货市场供不应求，现货价格将上涨，而期货价格将因预期未来的供需失衡而上涨得更快，导致期货净基差为正值。
• 仓储成本：对于需要储存的商品，仓储费用将影响现货价格和期货价格。当仓储成本上升时，现货价格将上涨，而期货价格将因预期未来仓储成本较高而上涨得更多，导致期货净基差为正值。
• 利息率：利息率的变化会影响期货价格和现货价格。当利率上升时，持有现货的成本将增加，导致现货价格下跌。同时，期货价格将因预期未来利率上升而下跌得更多，导致期货净基差为负值。
• 季节性因素：对于受季节性因素影响的商品，现货价格和期货价格将在不同季节出现波动。当商品处于淡季时，现货价格将下降，而期货价格将因预期未来需求增加而上涨得更多，导致期货净基差为正值。

如何利用期货净基差获利

期货交易者可以通过利用期货净基差获利。当期货净基差为正值时，交易者可以通过买入期货合约并卖出现货资产来获利。当期货净基差为负值时，交易者可以通过卖出期货合约并买入现货资产来获利。

示例：

假设小麦期货价格为每吨 200 美元，现货小麦价格为每吨 190 美元。期货净基差为 10 美元。

如果交易者预计未来小麦价格将上涨，他们可以买入一份小麦期货合约。如果小麦价格确实上涨，现货小麦价格将上涨至 200 美元或更高。此时，交易者可以卖出期货合约并买入现货小麦，获利 10 美元/吨。

期货净基差交易的风险

期货净基差交易也存在风险。如果交易者对未来供需关系、仓储成本、利率或季节性因素的判断错误，他们可能会面临亏损。在进行期货净基差交易之前，交易者必须仔细考虑这些因素并采取适当的风险管理措施。

期货净基差是期货交易中一个重要的概念。通过理解期货净基差的形成因素和利用策略，交易者可以提高获利的潜力。期货净基差交易也存在风险，因此交易者必须谨慎操作并妥善管理风险。