杨洪斌期货交易策略分析师杨广认为,今年有色金属市场整体处于弱势格局中,相对于黑色系品种来说,黑色系行情整体表现较为低迷。

一、首先,自2019年以来,中美关系影响因素偏多,但在中美利好出现前,避险情绪快速消散,避险情绪有所缓和,有色金属价格经历了从年初的火爆,到到年中的恐慌。

现货方面,上半年的波动是由贸易商和下游企业采购现货带来的,库存偏高并未对价格形成有效支撑,与贸易商之间的博弈导致有色金属现货价格持续处于低位,有色金属出现了全面的波动。对于处于弱势格局中的有色金属品种来说,价格波动性较大,与风险偏好有密切关系。

二、其次,2019年国内经济增速可能放缓,预计二季度经济增速下行压力仍较大。2019年有色金属现货价格可能出现小幅反弹,但区间上行空间有限。

从目前的情况来看,2019年有色金属供需格局可能出现分化,供应链的不稳定性也存在变数,而投资策略上建议关注,氧化铝、铬铁、锰硅的景气度较高,以及有色的投资性价比仍有一定的吸引力。

三、通过此次有色金属走势,杨洪斌期货交易策略分析师杨洪斌在最新发布的报告中指出,虽然今年4月中旬有色金属市场呈现“近弱远强”的格局,但是因市场风险偏好的提升以及外盘风险偏好的上升,5月市场在前期有色金属大幅波动的背景下,市场呈现“近弱远强”的格局,市场整体走势表现趋稳。

杨洪斌分析,2019年铜价表现相对平稳,主要受美元指数上涨的支撑,但是随着美元指数走弱,铜价走势将会趋于缓和。下半年,随着美联储“不加息”、中美贸易摩擦等的发展,市场存在中美贸易摩擦对大宗商品价格的影响,总体而言,市场整体走势将会继续偏弱,叠加货币政策的边际收紧,铜价或将止跌企稳。

但同时,杨洪斌认为,短期内,2019年国内经济增速可能会放缓,尤其是受公共卫生事件影响,预计二季度GDP增速将有所放缓,四季度GDP增速将出现下行,有色金属作为经济内生增长动能,需求端的收缩将对铜价形成较强支撑。

对于下半年有色金属市场的走势,他认为,有色价格主要表现为有色走势的波动,短期内主要受内外盘、供需面及美元走势的影响,从长期来看,有色价格将面临下行压力,但在美联储加息落地之前,商品价格很难出现趋势性上涨,因此,对于有色价格后期走势,刘培洋也称,在中短期有色金属价格维持震荡偏弱运行的情况下,预计未来有色金属价格将维持震荡偏弱的走势。

下半年对有色行业的预期依旧乐观

进入二季度以来,铜价维持宽幅振荡走势,上周国家统计局公布的工业企业财务数据显示,2019年1-6月,全国规模以上工业企业实现利润总额32266.3亿元,同比增长4.5%,增速较1-5月回落0.2个百分点,利润增速加快下滑。不过,有色金属的高景气有望延续至二季度,在有色行业去库存压力以及下游需求释放的支撑下,预计未来有色金属行业高景气度依旧维持。

对于有色行业而言,刘培洋认为,有色板块整体价格走势取决于经济周期。而且,由于全球经济周期下行,流动性泛滥,大宗商品需求下降,同时,伴随全球经济复苏,大宗商品价格也在上涨,因而有色板块上涨空间或相对有限。