姜岩谈氧化铝期货(氧化铝期货):升贴水变化与产业链资讯

1.LME锌库存减少5236吨至185752吨

【策略】

1、单边:昨日收于6750,盘面升水9-20美元/吨,现货方面升水继续走高,但交投积极性下降,主要因节前备货逐渐尾声,库存持续走低,交易商积极囤货,但节前仍是供需偏紧的格局,整体市场或将仍维持供强需弱格局,同时需关注后期市场的焦点将转移至需求端,中长期锌矿供应偏紧格局或仍未改善,需关注近期锌锭累库幅度变化。

2. 铝:

【观点】库存处于低位,铝价震荡偏强

【策略】观望

【基本面】周二沪铝主力合约震荡偏弱,沪铝主力合约小幅下跌0.13%。上周五国内铝锭社会库存再度录得91.8万吨,周度降库超过10万吨,同比减少13万吨,处于近几年的低位。铝锭社会库存持续下滑,但铝锭社会库存却并未因冶炼厂减产而明显下降,显示铝市仍处于供需两弱格局,而且铝市期限结构转为近低远高的正向排列,这对于多头更有吸引力,不过短期内空头动能受到一定限制,沪铝价格走势料延续窄幅震荡。

【基本面】铝锭社会库存录得86.3万吨,周度降库超过5万吨,同比减少5万吨,库存下降幅度较前期明显收窄;氧化铝供应减少显著,电厂铝锭库存出现明显下滑;需求在一定程度上好于预期,一定程度上改善了铝市基本面,同时出口仍有好转迹象。

【策略】单边:观望,多单可考虑少量持有,跨期:9-1正套,目标位19000元/吨,均价10500元/吨

【基本面】周二公布数据显示,中国10月精炼铜产量为245,475吨,同比下滑0.4%,1-10月累计产量为2,156,475吨,累计同比下滑4.5%。10月精炼铜进口量为73,725吨,同比下滑0.7%,1-10月累计进口量为2,098,750吨,累计同比下滑4.5%。当前冶炼厂利润可观,现货升水企稳回升,随着企业增加了库存,M 数据显示,1-10月累计进口量为52,761吨,累计同比增加19.1%。

锌:★★★

【观点】中期锌价下行趋势不改,短线在高位震荡

【策略】沪锌主力合约1909合约19000-20000区间高抛低吸

【基本面】周二沪锌主力合约窄幅震荡。7-8月进行季节性常规检修影响的产量较为有限,整体供应压力仍偏大。需求端镀锌厂、压铸锌合金企业以及氧化锌都面临季节性的消费转淡现象。时至今日,季节性需求仍未出现明显好转,加之近期币快速升值,进口锌锭的流入加速流入也令市场锌锭库存出现明显下滑。据统计,至11月8日国内七地锌锭库存为14.75万吨,较7月初增加0.67万吨,月环比增幅为6.13%。同时,今年以来株冶和驰宏锌胀价差持续扩大,令冶炼厂盈利面临下滑风险。精炼锌冶炼利润较低,但是锌冶炼产能已经投产达产,后期供给压力仍较大。