2018年，中国股市经历了一次大幅回调，基金行业也受到了波及，出现大面积亏损。18年的基金为什么会出现如此大幅的回撤呢？

1. 宏观经济因素

• 中美贸易摩擦：2018年3月，中美爆发贸易战，双方互相加征关税，加剧了市场的不确定性。
• 国内经济增速放缓：2018年，中国GDP增速回落至6.6%，为28年来的最低水平。经济增长放缓导致企业盈利下滑，市场情绪低迷。

2. 市场估值过高

2017年，中国股市经历了一波强劲的上涨，市场估值大幅提高。到了2018年，市场估值已经处于较高的水平，缺乏进一步上涨的动力。

3. 流动性收紧

2018年，监管层为了控制金融风险，采取了一系列流动性收紧措施，包括提高存款准备金率、限制信贷规模等。流动性收紧导致资金面紧张，市场波动性加剧。

4. 监管趋严

2018年，监管层对基金行业进行了整治，出台了一系列新规，包括限制杠杆、规范募集行为等。监管趋严导致基金运作受到限制，进而影响了投资收益。

5. 投资者情绪悲观

受宏观经济因素、市场估值过高、监管趋严等因素的影响，投资者情绪变得悲观。悲观情绪导致抛售潮加剧，进一步加剧了市场下跌。

18年基金回撤比

回撤比是指投资组合某一时段内最大亏损幅度与最高点的差值除以最高点。18年的基金回撤比普遍较高，部分基金的回撤比甚至超过了50%。

回撤比高的原因：

• 市场大幅调整：2018年，中国股市经历了一波大幅回调，导致基金净值大幅下跌。
• 债券市场波动：18年，债券市场也出现了波动，导致一些以债券为主要投资对象的基金净值下跌。
• 投资者赎回：在市场下跌过程中，部分投资者出于恐慌而赎回基金，导致基金规模缩小，回撤比上升。

2018年基金大幅回撤的原因是多方面的，既有宏观经济因素的影响，也有市场估值过高、流动性收紧、监管趋严等因素的作用。投资者在投资基金时，应理性分析市场情况，控制投资风险，避免追涨杀跌。