DR，也称为存托凭证（Depositary Receipt），是一种在境外证券交易所发行、代表特定数量境外发行股票在境内的存证凭证。

DR的种类

1. 普通DR

最常见的DR，代表其对应的境外股票的全部所有权权益。

2. 可转换DR

可转换为境外股票的存托凭证。投资者可根据特定条件，将可转换DR转换为境外股票。

3. 可赎回DR

发行方可在特定条件下赎回的存托凭证。

DR的运作

1. 发行

境外发行方授权海外存托银行在境外证券交易所发行DR。

2. 托管

海外存托银行担任DR的托管人，代表DR持有人持有并保管境外股票。

3. 登记

DR的发行、交易和转让均在规定的证券交易所或结算系统中进行登记。

DR的优点

1. 投资海外市场

DR为国内投资者提供了一种便捷的方式，投资于海外成熟的证券市场和优质企业。

2. 风险对冲

多元化投资组合，分散风险，对冲汇率波动等因素的影响。

3. 交易便利

可以在国内证券交易所进行交易，手续简单，交易效率高。

DR的缺点

1. 费用

DR的发行和交易通常涉及一定的费用，包括托管费、发行费和交易费。

2. 受汇率影响

DR受人民币兑境外货币汇率的影响，汇率波动可能导致投资收益产生汇率损失或收益。

3. 流动性风险

某些DR的交易量较小，流动性可能较差，在急需变现时可能面临流动性风险。

DR与A股的区别

1. 市场

DR在境外证券交易所发行和交易，而A股在国内证券交易所发行和交易。

2. 监管

DR受境外监管机构监管，而A股受国内监管机构监管。

3. 交易机制

DR的交易机制与境外股票相同，而A股有涨跌幅限制等特有交易规则。

4. 投资人

DR面向国内投资者，而A股面向境内和境外投资者。

投资DR注意事项

1. 了解市场风险

海外市场受多种因素影响，投资者应充分了解市场风险，谨慎投资。

2. 选择靠谱DR

选择流动性较好、发行方信誉高的DR，降低投资风险。

3. 关注汇率变化

密切关注汇率变化，避免因汇率波动造成损失。

4. 适度投资

DR投资应融入整体资产配置，注意风险控制，避免过度集中投资。

DR是国内投资者投资海外市场的桥梁，提供了一种便捷和多元化的投资渠道。投资者在投资DR时，应充分了解其运作原理、风险和注意事项，合理配置资产，实现稳健投资。