在期货交易中，涨停是指某一合约在交易日内价格涨幅达到设定的最高限度。通常情况下，涨停的合约只能买入，不能卖出。有一种例外情况，就是空头持仓的合约可以卖出。

空头持仓的合约

当投资者判断某一合约将下跌时，可以卖出该合约建立空头持仓。空头持仓意味着投资者卖出了合约，并将在未来以较低的价格买回该合约，从而获利。

涨停时空头持仓的合约

当一个合约涨停时，空头持仓的投资者面临着两种选择：

1. 平仓

平仓是指投资者买入与原先卖出数量相当的合约，从而了结持仓。在涨停时平仓，意味着空头投资者以高价买入，从而了结亏损。

2. 卖出空单

涨停时，空头投资者可以卖出空单。卖出空单与卖出合约不同。卖出空单是指投资者将手中已有的空头持仓卖给其他投资者，而卖出合约则是建立新的空头持仓。

卖出空单的原理

在涨停时卖出空单，可以归结为以下原理：

1. 对冲：空头投资者卖出空单，相当于买入与原先卖出的合约数量相当的合约。这是一种对冲操作，可以减轻空头持仓的风险。
2. 套利：在涨停时，合约的买入价和卖出价之间可能存在价差。空头投资者通过卖出空单，可以套取这种价差。

注意事项

需要注意的是，涨停时卖出空单并非风险全无。如果涨势继续，空头持仓的亏损可能会进一步扩大。投资者在涨停时卖出空单时，需要根据实际情况谨慎操作。

期货涨停时，空头持仓的合约可以卖出，但需要注意以下风险：

• 平仓后可能面临较大亏损；
• 涨势继续，将扩大空头持仓的亏损。

投资者在涨停时卖出空单时，需要综合考虑以上因素，做出理性决策。