不锈钢期货于 2021 年 4 月 23 日在上海期货交易所（SHFE）正式上市。一年来，该期货品种经历了大幅波动，其中尤以近年来罕见的连续暴涨最为抢眼。将深入分析不锈钢期货上市一周年来的表现，探究其暴涨背后的原因。

整体表现

上市以来，不锈钢期货主力合约（SS2205）整体呈现上涨态势。截至 2022 年 4 月 22 日，该合约较上市之初上涨约 18%，最高涨幅曾达到 30% 以上。成交量方面，日均交易量维持在百万手左右，表明市场活跃度较高。

暴涨原因

• 供需错配：受疫情、极端天气等因素影响，全球不锈钢生产受阻，而需求却随着经济复苏而回暖，导致供给不足。
• 成本飙升：镍、铬等不锈钢生产所需的主要原料价格上涨，进一步推高了生产成本，从而抬高了不锈钢价格。
• 市场预期：市场对不锈钢需求看好，认为未来需求将继续增长。这种预期情绪推动期货价格的上涨。
• 资金面宽松：全球宽松货币政策释放了大量流动性，资金涌入商品市场，推动价格上涨。
• 投机炒作：暴涨过程中，部分投机资金大量入场，推波助澜。

具体影响

不锈钢期货的暴涨对不锈钢行业带来了深远影响：

• 企业获利：价格上涨使得不锈钢生产企业利润大幅增长。
• 下游产业成本增加：不锈钢作为重要的工业原材料，价格上涨会相应抬高下游产业的生产成本。
• 价格波动风险：期货价格的剧烈波动给行业企业带来了价格波动风险，增加了经营的不确定性。

后市展望

对于不锈钢期货后市，业内观点分歧：

• 看涨派：认为全球不锈钢供需仍将保持偏紧格局，成本支撑和市场预期良好，价格可能继续上涨。
• 看跌派：认为价格暴涨有不理性成分，随着供需矛盾缓解和资金面收紧，价格可能回调。

总体而言，不锈钢期货后市走势仍具不确定性，受供需、成本、市场情绪等多重因素影响。投资者需谨慎交易，理性研判市场行情。

不锈钢期货上市一周年以来，暴涨行情令人瞩目。其背后原因既有供需错配、成本飙升等基本面因素，也有市场预期、资金面宽松等市场情绪因素。未来，不锈钢期货价格走势仍需持续关注，理性研判市场变化，把握投资机会，规避风险。