5月14日，中投期货发布了铜、锌、镍三大有色金属的早评报告。报告对近期市场行情进行了分析，并对后市走势进行了展望。将对报告内容进行解读，为投资者提供参考。

铜

供应：

• 国内精炼铜产量维持高位，但新增产能有限。
• 进口铜精矿供应稳定，但受疫情影响，物流略有受阻。

需求：

• 国内房地产需求持续低迷，对铜材需求构成压力。
• 新能源汽车行业需求增长强劲，带动电解铜消费。

价格：

• 近期铜价震荡下行，主要受需求担忧影响。
• 宏观经济不确定性增加，市场情绪谨慎。

后市展望：

• 短期内铜价仍将承压，但中长期仍有支撑。
• 随着国内经济逐渐复苏，需求有望回暖。
• 全球铜矿供应增速放缓，长期供需格局偏紧。

锌

供应：

• 国内锌矿产量小幅增加，但进口矿供应受疫情影响有所下降。
• 冶炼厂开工率维持高位，供应充足。

需求：

• 汽车工业需求稳定，但房地产行业需求疲软。
• 镀锌板材需求保持平稳。

价格：

• 近期锌价震荡上行，主要是受宏观情绪改善影响。
• 俄乌冲突持续，供应端存在不确定性。

后市展望：

• 短期内锌价仍有上涨空间，但需关注宏观经济走势。
• 需求端复苏预期，支撑锌价中期走势。
• 全球锌矿供应增速放缓，长期供需格局偏紧。

镍

供应：

• 印尼镍矿出口限制解除，供应端压力缓解。
• 国内镍铁产量小幅增加，但增幅有限。

需求：

• 不锈钢行业需求稳定，但新能源汽车行业需求增速放缓。
• 电池级硫酸镍需求保持旺盛。

价格：

• 近期镍价大幅下跌，主要受印尼镍矿出口限制解除影响。
• 宏观经济不确定性增加，市场情绪转弱。

后市展望：

• 短期内镍价仍将承压，但中长期仍有支撑。
• 全球镍矿供应逐渐恢复，供应端压力逐步减轻。
• 新能源汽车行业需求仍有增长潜力，支撑镍价中期走势。

中投期货认为，铜、锌、镍三大有色金属短期内仍面临一定压力，但中长期仍有支撑。投资者需密切关注宏观经济走势、供需格局变化以及政策动态，适时调整投资策略。